建信基金陶灿：具备高增长潜力的板块更易获得估值修复弹性

　　券中社9月19日9月19日，建信基金权益投资部总经理陶灿就震荡复苏下的权益投资策略进行了分析：近两年，景气投资的有效性出现下滑，尤其是今年上半年，动量、反转等交易型因子显着跑赢。以绩优股的代表为例，其盈利增速保持在相对高位，但估值已调整至相对低位。陶灿认为，当估值压缩到极致，等待经济企稳后，景气投资重新有效，未来业绩具备高增长潜力的板块往往更容易获得估值修复弹性。

　　与此同时，万得微盘指数自2021年以来的超额收益相对突出。对此，陶灿认为，一方面，转型经济背景下，政策和产业催化增量经济，小市值的新兴产业表现更强；另一方面，宽松的货币环境下，一些主题投资机会受到投资者青睐。随着后续基本面逐步修复，主题投资或将进入尾声，基本面投资有效性逐步增强，高股息策略是未来构建组合的较好补充。