国信证券：维持看空 推荐低Beta行业

　　国信行业弹性择时模型看空2015年1月23日gsisi=-46.80，小于临界值，大盘开始下行的概率较大。

　　最近的择时信号是，2014年7月25日，国信行业弹性择时模型发出看多信号，直至2015年1月16日发出看空信号。

　　历史上，从2004年12月10日至今,国信行业弹性择时模型一共发出19次多空信号，只有3次错误信号，准确率超过80%！基本逻辑，利用行业周beta值和行业周收益率轮动排序之间的秩相关关系，度量市场趋势的方向和力量。若beta值和收益率高度秩正相关，则表明市场向上趋势强烈；若beta值和收益率高度秩负相关，则表明市场向下趋势强烈。

　　beta因子加权全行业配臵策略基本逻辑，首先，根据国信行业弹性择时模型信号，在牛熊市的不同市况下，选取不同的行业beta因子；其次，基于沪深300指数，对中信一级行业进行中性处理；然后，结合beta因子和行业中性权重，计算行业最终权重；最后，由行业最终权重计算收益率。

　　beta排序3行业等权配臵策略本周前3行业涨4.43%，后3行业跌-3.09%。

　　下周推荐低beta行业：传媒、医药和电子元器件。

　　基本逻辑，根据国信行业弹性择时模型信号，在牛熊市的不同市况下，由行业beta值排序大小情况构建行业配臵模型。