长江证券：造纸包装旺季来临 天然橡胶震荡上行

　　长江证券：造纸包装旺季来临 天然橡胶震荡上行 2016-10-12 类别：策略 机构：长江证券 研究员：陈果

　　[摘要]

　　报告要点中观数据跟踪重点变化：

　　中观数据跟踪方面，相较于上周，重点变化在于：1、工业金属：房地产调控削弱需求；2、农产品：天然橡胶震荡上行；3、焦煤库存开始上升；4、贵金属：短期或继续震荡回调；5、原油：多重因素压制油价上行空间；6、水泥止跌微涨。

　　下游需求变化跟踪：

　　1、食品：农产品和菜篮子产品指数震荡下行；2、造纸：继续关注造纸包装的旺季效应。

　　中游制造变化跟踪：

　　1、化工：TDI需求增长，供给紧张，景气延续；2、建材：玻璃继续下跌，水泥止跌微涨。

　　上游资源变化跟踪：

　　1、煤炭：焦煤库存开始上升；2、钢铁：价格止跌微涨，供给止跌持平；3、贵金属：短期或继续震荡回调；4、工业金属：房地产调控削弱需求；5、新能源汽车产业链：关注稀土收储下的确定性投资机会；6、原油：多重因素压制油价上行空间；7、农产品：天然橡胶震荡上行。