安信证券：创新层的审计报告2.0时代 评创新层公司将享A股待遇

　　安信证券：创新层的审计报告2.0时代 评创新层公司将享A股待遇 2017-01-24 类别：策略 机构：安信证券 研究员：诸海滨

　　[摘要]

　　■注册会计师审计新准则发布，创新层“视同”上市公司：财政部发布了“关于印发《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等12项准则的通知”。新准则自2017年1月1日起，首先在A+H股公司以及纯H股公司中实施；自2018年1月1日起在主板、中小板、创业板上市公司，IPO公司实施。新三板公司中的创新层挂牌公司应视同上市公司于2018年1月1日起执行。”■新准则强调审计“沟通关键审计事项”增加了信息含量：新准则强调会计师与企业之间的关系以及具体收费等可能影响独立性的情况需要与治理层沟通。而与治理层沟通的事项中最为关键的将被写入“关键审计事项”中。2003年美国南方保健公司财务舞弊案例中会计师事务所和企业之间的勾稽关系以及不合理收费等都使得注册会计师“独立性”缺失。新准则强调对可能影响审计“独立性”的事项进行披露，同时在与治理层沟通中选取最重要的事项写入“关键审计事项”段落，我们认为，新准则下的创新层公司审计报告或将使得公司财务报告质量提升，信息的透明度提高有助于降低其财务风险，而使得创新层公司估值提升。

　　■需对持续经营能力作出判断，审计报告不仅是“过去时”，还需“现在时”和“将来时”的信息。准则《中国注册会计师审计准则第1324号——持续经营》中明确提出，以持续经营假设为基本原则的财务报表编制，均要求管理层对公司持续经营能力作出专门评估，同时注册会计师需要根据审计证据对企业持续经营能力是否存在重大不确定性得出结论。而本次改革中，对于创新层公司，会计师不仅要披露已经获取的“其他信息”，还要求披露预期将获取的“其他信息”。新准则的修订使得审计报告反应的信息不仅仅是“过去时”，或将反映更多“现在时”和“将来时”的信息。

　　■信息质量提升造假风险下降，创新层估值或将提升，2018年或会享受更多权利：如果把审计报告比喻成企业的“体检报告”，那么新的“体检报告”将全方位反映企业的“健康状况”、“可能隐患”和“过去病例”。创新层“视同”上市公司意味着2018年后对创新层的监管或将和A股接近，而创新层公司财务质量的大幅提高或将使其估值得到提升。

　　未来企业将披露更多的信息，同时也增加了在审计方面的成本压力。

　　在权利与义务对等的情况下，2018年新审计准则的执行或将使得新三板创新层企业要求更多的权利，创新层公司将从一级股权市场定价模式向二级交易市场估值定价模式过渡。

　　■风险提示：政策实施不及预期、新三板市场系统性风险。