西南证券：加强监管将如何影响A股走势

　　西南证券：加强监管将如何影响A股走势 2017-04-16 类别：策略 机构：西南证券 研究员：朱斌

　　[摘要]

　　监管从严的态势已经非常明显。管理层正在通过“有形之手”，压制市场投机泡沫，降低市场的系统性风险。这种做法可能会在短期内影响市场的风险偏好，抑制指数上行，但在长期内，却会营造出一个更加具有内在投资价值的A股市场。

　　当前，监管层去除市场风险的做法主要体现在三个方面：其一，对热点区域板块的炒作进行降温。如针对近期市场资金集中的热点“雄安新区”板块，管理层利用临停龙头股的方式进行降温引导。其二，对次新股炒作进行降温。上交所还特别点名批评了某些地区资金对于次新股的炒作。同时，近期一批涨幅较高、交易量有异常变化的次新股出现停牌。其三，继续压制市场对于“壳资源”的炒作。通过加快新股发行节奏的方式，进一步压制“壳资源”的内在价值。

　　监管层的这一系列动作，将会深刻地影响A股市场的运行轨迹，值得投资者重视。这种影响表现在三个方面。其一，A股很有可能平稳步入“注册制”时代。

　　其二，A股将逐渐步入价值投资新时代，专业机构投资者的优势将凸显，地位将提升。其三，次新股的泡沫有望被逐渐消解，其长期投资价值获得提升。

　　总体而言，当前的监管基调决定了市场资金将向稳定成长的行业龙头、具有长期内在逻辑和成长性的主题板块、被挤压泡沫的次新股板块集聚。从投资策略上看，就需要相应关注动态PEG小于1的行业龙头，关注“雄安新区”、一带一路、央企混改等具有长期成长性的主题板块，关注泡沫去除充分的次新股个股。

　　风险提示：监管政策不再收紧，转向放松。