申万宏源：持续调整热点分散 可关注航母及大飞机

　　申万宏源：持续调整热点分散 可关注航母及大飞机 2017-04-24 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：马晓天

　　[摘要]

　　次新股：本周次新股指数下跌1.27%，深次新指数下跌0.82%，超小市值个股成批出现。

　　雄安概念股过热之后，市场并无新热点，整体呈现疲软状态。次新股指数虽然下跌幅度收窄，但是大幅下跌的个股并不在少数。截止上周五收盘，流通盘小于8亿的次新股有15个，创下近期高峰。个股方面，我们前期重点提示的次新股中的成长白马视源股份、亿联网络企稳回升，本周走势稳健。此外新疆安防板块的立昂技术、熙菱信息业绩有望持续超预期，表现抢眼。目前市场热点方向不明，建议次新股投资整体保持谨慎态度。

　　我们持续推荐基本面看好的视源股份、亿联网络、苏州科达、浙江仙通、荣泰健康、精测电子等。另外建议关注非次新股中，调整到位后的雅化集团、锦富技术。

　　军工：本周军工板块周涨幅-7.14%，整体仍在调整。消息上，4月23日上午，国产大飞机C919在上海浦东机场进行了高速滑行抬轮试验，抬前轮试验结束后意味着高滑试验真正成功，C919也具备了首飞条件，国产大飞机首飞在即，关注大飞机产业链的投资机会。

　　我们认为政策密集+新型武器装备的列装+周边安全局势是促成军工板块成为目前最具有投资机会的重要因素。我们继续强调三条主线：1、军工企业混改：军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。关注积极推进混改兵器工业集团（率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年率目标35%）。建议关注：国睿科技、中国船舶等。2、军民融合：军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。我们认为后续纲领性文件及政策预计很快将会推出。军转民方向，建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（高德红外，旋极信息，金信诺，天海防务，银河电子，星网宇达、晨曦航空等）3、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。此外，目前我国首艘国产航母进展非常顺利，下水在即。重申航母产业链的长期投资机会。我们认为我国航母发展已步入发展快车道，任何海军标志性的事件都是整个航母板块上涨的重要催化剂。从长期来看，周边安全局势催生新的海洋战略，我们认为以航母为中心建设海军力量已成为我国重要海军战略。未来随着航母数量和质量的提高，必将带动舰载机和大型水面舰艇的快速发展，对应的整体产业链的市场空间或超万亿！具体请参考我们2月21日发布的深度报告《国之利器，卫我中华——航母产业链分析系列报告之一》。建议关注国睿科技、南北船旗下公司、中航黑豹、中国动力、中航重机、包钢股份等。