中银国际：节后反弹如期而至 一九分歧格局延续

　　中银国际：节后反弹如期而至 一九分歧格局延续 2017-06-12 类别：策略 机构：中银国际 研究员：卢骁峰

　　[摘要]

　　上周（2017/6/5-2017/6/11）中小板和创业板指均跑赢主板，周中成交量见底回升，显示节后市场情绪逐渐回暖。板块方面，虽然家电、食饮等消费蓝筹在白马龙头带领下继续领涨，但计算机、传媒等超跌板块也企稳反弹，显示部分资金也已试探性地做多成长板块，目前一九分歧格局仍然延续。题材方面，随着市场整体赚钱效应回升，各类题材板块也纷纷有所表现，包括：

　　雄安和粤港澳等区域题材、消息面刺激下的国企改革等长线题材，以及高送转、填权和增持等炒作题材，但各题材板块也并非呈现普涨格局，个股分化严重，存量资金博弈的特点依然明显。近期市场IPO核发明显减速，央行也一次性开展了4,980亿大额MLF操作，短期改善市场供需矛盾的预期，叠加近期人民币汇率的上涨，也集中体现管理层在面对内外流动性收缩压力下的部分维稳诉求。另一方面，“漂亮50”中以贵州茅台等为首多只消费龙头个股再创历史新高，市场分歧越发明显，但在中期流动性压力不减的背景下，支持“一九切换”的动力仍然不足，中小市值个股左侧交易的风险依然较大。目前我们对个股分化极为严重的中小市值板块整体持相对谨慎的观点，建议关注确定性较强的题材，包括：苹果产业链、国企改革、粤港澳等。

　　支撑评级的要点中小创指数表现：上周，沪深300指数上涨2.57%，上证综指上涨1.7%；中小板指上涨4.27%，跑赢主板；创业板指上涨2.88%，跑赢主板。

　　行业和概念板块表现：上周，在28个SW行业板块排名中板块涨幅排名前5位的行业板块分别为：家用电器、食品饮料、建筑材料、计算机、电子；跌幅排名前5位的行业板块分别为：银行、钢铁、采掘、房地产、公用事业。

　　增发预案和过会情况：上周，迅游科技拟通过发行股份的方式共计27亿元，购买移动应用开发商狮之吼100%股权，拓展用户群和发行能力，实现资源共享。商赢环球拟通过发行股份及现金收购的方式共计21.1亿元，购买上海创开100%的股权及DAI以及其全资子公司CFHoldings和TOHoldings的经营性资产包，协助公司打造国际大型服装平台，增加加公司产品品牌。海兰信、长亮科技等也发布最新增发预案，梦洁股份增发方案获得发审委通过。

　　员工持股及股权激励：上周，利亚德公布5亿员工持股计划草案，岭南园林公布0.8亿元员工持股计划草案，其他公布员工持股计划草案的还有兴业证券。巨轮智能、信立泰等员工持股计划实施完毕。华讯方舟等推出股权激励方案。

　　重要股东二级市场增持：上周，雅戈尔获证金公司增持11.54亿元，新黄浦获领资投资增持共计8.42亿元，鹏起科技获张朋起之一致人宋雪云增持共计3.16亿元，其他股票增持市值过亿的公司还有津劝业等。

　　上市公司获机构调研家数：上周，电子、机械设备、有色金属等行业的上市公司获得机构调研家数较多。其中，得润电子获得45家机构调研，星云股份获得27家机构调研，瑞丰光电、云海金属等获得超10家机构集中调研。