联讯证券：7月迎来开门红

　　联讯证券：7月迎来开门红 2017-07-03 类别：策略 机构：联讯证券 研究员：陈勇

　　[摘要]

　　每日市况：

　　中证流通指数下探回升，收于5070.45点，上涨0.21%，成交3658.47亿元，比前一交易日增加331.38亿元。

　　市场研判：

　　上证综指下探后回升，小幅收阳，成交金额有所放大；四大指数中创业板表现较好，上涨0.99%，存在补涨的可能。央行加大流动性投放，释放维稳信号，促使银行业季度MPA考核平稳过渡，货币政策保持稳健。

　　并且监管层采用减缓IPO发行、制定减持新规等手段调节市场流动性，市场正逐步向好过渡。PMI、工业企业利润、房地产开发投资完成额等数据过滤细微波动后，保持较好的发展趋势，虽然市场预测下半年中国经济将会小幅下调，但我们认为并不必过于悲观，就像6月市场普遍认为MPA考核将对流动性产生重大影响，但是6月上证指数却向上上涨2.41%，超出市场预期，我们认为6月打底后，7月将有可能成为一波行情的开始。

　　市场即将迎来中报披露时期，业绩扭亏、大幅增加将会得到市场资金关注，股价也将有所表现，在此时点我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高。

　　据证券时报报道，本周沪深两市共有36家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计69.81亿股，占未解禁限售A股的0.81%。以6月30日收盘价为标准计算的市值为904.50亿元，占未解禁公司限售A股市值0.76%。其中，沪市13家公司为614.00亿元，占沪市流通A股市值的0.24%；深市23家公司为290.49亿元，占深市流通A股市值的0.19%。本周两市解禁股数量较前一周增加了36.60亿股；本周解禁市值较前一周增加了513.33亿元，为2017年年内第四高。近两周解禁股数量和解禁股市值有所增加，但我们认为在减持新规的管制下解禁股抛售已有所收敛，对市场流动性的影响有限，但宝能持有万科的股份在7月中旬即将进入解禁期，需要谨慎对待。

　　中国人民银行、香港金融管理局2日发布联合公告，批准两地基础设施机构香港与内地债券市场互联互通合作上线，“北向通”于7月3日上线试运行。“债券通”的开通实现了内地债券市场通过香港平台与全球金融市场对接，加速中国债券市场对外开放，并有望加入国际债券指数，如加入国际债券指数将为中国债券市场带来国际债券基金的配置。

　　操作策略：

　　宏观经济数据运行较为平稳，货币政策保持稳健中性，市场存在结构性机会，建议关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位逐步增加到5-7成。