川财证券：美政府停摆暂时结束 预算问题仍待解决
摘要：
本周，美国参众两院通过了临时性开支法案，通过暂时资助联邦机构，结束了史上时间最长的政府关门局面，但众议院拒绝向特朗普提出的用于修建边境隔离墙的57亿美元提案拨款，未来政府或存在进一步停摆可能。2019达沃斯论坛召开，国际货币基金组织将今明两年全球经济增速展望下调至3.5%和3.6%，强调未来全球经济下行压力较大，呼吁各国政策制定者展开合作。
经济数据方面，波罗的海干散货指数创近期新低，欧元区1月PMI初值至50.5，数值已接近50荣枯线，全球经济增速呈现同步放缓趋势。美股方面，由于美政府结束停摆及美联储继续释放鸽派信息，周五收盘三大指数均有反弹。虽然短期在情绪改善背景下，美股估值在前期大幅回调计入悲观预期基础上有所修复，但政策因素引发的担忧若持续累积仍然存在潜在负面影响。
近期市场波动和反复较大，需关注美股四季度业绩披露、中美贸易谈判、美国预算谈判和英国脱欧等事件的进展和影响。
海外市场一周回顾美股市场：美股三大股指涨跌不一，避险情绪有所升温。标普500指数报2664.76点，本周累跌0.22%；道琼斯工业指数报24737.2点，本周回升0.12%；纳斯达克综合指数报7164.86点，本周上行0.11%。标普500行业板块均有涨幅，其中房地产（1.5%）、信息技术（1%）和公用事业（0.37%）领涨；能源（-1.45%），必需品消费（-1.39%）和医疗保健（-1.31%）领跌。
港股市场：本周美股市场波动频繁，全球权益类市场追随震荡行情，但港股各大板块均有明显独立涨幅。恒指累计上涨1.77%，报27569.19点；恒生国企指数累计上涨2.23%，收于10873.67点；恒生综合指数上行1.83%，收于3664.86点。恒生综合行业指数周累计均有涨幅，工业（3.25%）、消费者服务业（2.42%）与地产建筑业（2.27%）领涨；原材料业（-0.75%）领跌。
海外动态经济跟踪：波罗的海干散货指数BDI创近期新低至982，跌幅揭示全球经济放缓压力不减；美国消费信贷规模逐渐攀升，11月消费信贷规模扩大至221亿美元，远高于预期；欧元区1月制造业PMI初值创四年新低至50.5，欧元区制造业与服务业增速正处于放缓通道。
政策事件：美国政府已连续停摆35天，特朗普正式签署该法案，美国政府将重新开门三周至2月15日；然而，三周内如未达成进一步协议，政府或再次陷入停摆；此次政府关门已造成90万工作人员被迫停薪休假，政府财政及全国经济受到较大冲击。2019年世界经济论坛年会在瑞士举行，随着全球经济增长减速，美联储及其他央行或将重新考虑未来货币紧缩政策。
风险提示：宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围黑天鹅事件。
