安信证券:2019机遇之年 关注业绩稳健标的
摘要:
2019机遇之年,关注业绩稳健标的:根据沪深交易所规则,所有年报预亏超过50%的上市公司,必须在1月31日前发布业绩预告。
2018年年报业绩预告已经披露完毕,众多原因诱发了业绩雷集中爆出,业绩巨亏的原因主要来自经营、商誉减值、投资收益下降,其中对于外延收购比较多的计算机行业,无论是商誉减值公司数量还是减值规模,相比2017年都有较大幅度增加。中小盘市值低于50亿元公司成为重灾区,2018年盈利同比下滑207.5%,102家亏损超过10亿元的公司,72家为市值50亿以下。而市值较大的公司业绩增速则相对稳定,100-300亿市值上市公司2018年利润增速较高,整体增长24.03%。A股估值长期压缩,2019迎来机遇之年,市场信心有待修复,关注业绩稳健的优质企业。
业绩雷重创中小盘,新股板块首当其冲:截至节前收盘,上证综指上涨0.63%收于2618.23点;深证成指上涨1.17%收于7684点;创业板指上涨0.46%收于1271.27点。业绩雷频发,投资风险偏好骤降,次新股板块首当其冲,近端次新股指数下跌-7.14%收于10282点。节前最后一周开板新股5家华致酒行、明阳智能、蔚蓝生物、宁波水表、华林证券,开板PE分别为28.62x、33.09x、60.39x、35.52x、54.95x。
节后有望延续反弹行情,风险偏好修复可期:近端次新股指数成分股的平均PE为37.50x,创业板为45.39,比值为0.83。市场风险骤降,近端次新股大跌-7.14%,新股再一次压缩估值,关注业绩稳健的优秀企业,目前次新股仍然具备较为可观的投资价值,或可积极布局。
■风险提示:风险偏好下行风险、政策调整不达预期。