中泰证券:融资余额回升 MSCI扩容在即
摘要: 金融市场流动性:货币市场方面,本周资金面重回宽松,14天内价格普遍回落。值得关注的是,本周央行重启逆回购并将7天逆回购利率从2.55%下调至2.50%。超市场预期,债券做多热情重启,10年期国债收益率
金融市场流动性:
货币市场方面,本周资金面重回宽松,14天内价格普遍回落。值得关注的是,本周央行重启逆回购并将7天逆回购利率从2.55%下调至2.50%。超市场预期,债券做多热情重启,10年期国债收益率下行6BP,短端利率在宽松资金面的加持下同步下行,期限利差维持平稳。
股票市场流动性:
本周股市流动性小幅回升。具体来说,资金流入方面,北上资金本周累计净流入57亿(前值18亿),新发基金(股票+混合)111亿(前值98亿),融资余额增加19亿(前值-27亿)。资金流出方面,本周产业资本净减持103亿(前值-64亿),IPO发行75亿(前值44亿)。
值得关注的是,下周即将迎来MSCI年内最大扩容。生效后,A股纳入比例由15%提升至20%,中盘股也将以20%的比例首次纳入。今年以来,境外投资者通过QFII、RQFII和陆股通合计持有A股市值从年初的1.3万亿上升至3季末的1.8万亿,占a股总市值比值也从年初的2.7%上升至3%。
海外市场:
本周美元兑人民币中间价均值为7.01,上周均值7.00,10月均值为7.07,9月平均7.08。CFETS人民币汇率指数11月22日收于91.6,上周为91.9,10月均值为91.1,9月平均91.2。美债方面,长端收益率下降,短端收益率上升。中美10Y国债之差走阔至141bp。
风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。
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