安信证券：特色生态逐渐形成
摘要： ■2019新三板市场IPO过会率83%，41家原三板企业登陆A股：已过会新三板企业中，非科创板过会三板公司29家，通过率为82.86%。科创板过会新三板公司22家。新三板有众多公司IPO成功本身也说明
■2019新三板市场IPO过会率83%，41家原三板企业登陆A股：已过会新三板企业中，非科创板过会三板公司29家，通过率为82.86%。科创板过会新三板公司22家。新三板有众多公司IPO成功本身也说明新三板市场存在很多优质企业待培育。
■A股、美股、港股各市场2019年IPO融资额均有所提升：由于科创板推出加之IPO速度略加快，2019全年IPO上市数量达199家，融资额2513亿接近港股、美股市场。
■2019年A股IPO融资额创近八年新高，科创板贡献32%：2019年A股合计IPO上市199家，较2018年105家IPO规模提升90%。融资额方面，2019年A股全部IPO合计融资2513亿元，创下自2011年以来IPO融资额新高，其中，科创板贡献占比达32%。2019年科创板的IPO项目主要集中在高端制造、软件、半导体、新材料、生物医药领域。
截至最新券商跟投科创板68个项目目前平均浮盈3488万元，其中4个项目的券商子公司跟投目前已获浮盈超过1亿元。
■港股市场IPO略降温，生物科技行业生态逐渐形成：港股2019年IPO上市的公司总数为165家，和去年相比下降21%，IPO总融资额为2840亿港元和2018年基本持平。2019年申报较2018年降温，新股上市后1个月内破发率达77%，较2018年破发率略降。行业方面IPO个数最多的行业依旧为建筑、教育、地产、工程、生物科技、软件。但融资额方面，2019年软件、生物科技、食品行业融资额明显上升。共13家生物科技企业上市，而未盈利的生物科技公司共9家，可见港股生物科技企业公司上市的生态正在逐渐形成。另外，阿里巴巴于11月底完成了第二上市，募资总额为1,012亿港元，为港交所有史以来第三大IPO，也是港交所新规之后首例“第二上市”的案例。
■纳斯达克IPO维持高位，中概股赴美热情依旧，融资额下降：2019年纽交所IPO个数为83家，纳斯达克为269家，和去年基本持平，纳斯达克美股2019年IPO总融资额为615.31亿美元，依旧维持高位。2019年中概股共39家公司在美股上市。行业来看，今年IPO融资额主要集中在信息技术（37%）、金融（28%）、医疗保健（21%）、可选消费（9%），可选消费融资额明显下降。新股上市首日破发率达25%，上市后1个月内破发率达50%，上市后3个月内破发率达59%。和港股相比，美股整体的破发率较低，相比2018年，2019年美股的破发率明显降低。
■风险提示：政策风险、IPO进度放缓。
IPO,融资额
