四季度供应量充足影响 苯乙烯上涨力度或将减弱

　　当前我国装置检修较少，国内开工负荷居高不下，四季度国内产量变化不大，且在当前利润较高的基础下有提负的可能性。唐山旭阳年产30万吨苯乙烯装置计划10月25日试车；阿贝尔年产25万吨苯乙烯装置计划10月底重启。但上海赛科年产65万吨苯乙烯装置11月15日开始停车检修，历时45天；江苏双良年产21万吨装置计划11月4—5日停车检修，历时45天。预计10月国内苯乙烯产量或将在96.8万吨，11月几乎持平在96.3万吨，12月开工有小幅下降，但因为生产天数多，产量小幅增加至97万吨附近，而近四个月单月国内供应在88.59万吨左右。

　　由此可见，国内供应量是充足的。从当前船报及国外订单统计来看，美金11月实货供应依然稀少，但10月下旬、11月装货的美国货成交较多，12月国内苯乙烯进口数量或将反弹。

　　今年以来，下游一直维持较高的开工率，特别是EPS的开工率比往年增长了将近50%，一方面是终端需求逐渐恢复，另一方面是苯乙烯价格受疫情影响急速下跌，下游价格下跌不大，由于有较大的利润差，下游就加大生产，开始有库存备货。10月以来，下游货源紧张，特别是ABS至今仍存在结构性供应紧张，反向推涨苯乙烯价格。

　　从目前的消息面来看，四季度EPS行业，东莞部分装置有提负计划；珠海年产30万吨计划10月底投产；大连年产12万吨计划11月投产。另外，安徽嘉玺苯乙烯配套EPS也有望在春节前开车。四季度PS行业无新建装置投产，绿安等装置停车检修造成产量环比三季度下降2万—3万吨。受需求驱动，预计四季度ABS行业开工有望再度走高，产量预计环比三季度上涨1.8万吨。整体来看，苯乙烯四季度需求量将持续走高。

　　综合来看，基本面仍向好，但受12月供应增多的影响，长期价格上涨力度或将减弱。后续关注宏观、原油、新产能投产及进口情况。