整体需求稳中趋淡 锌精矿紧张成市场矛盾焦点

　　需求方面，据调研显示，9月镀锌企业开工率93.6%，环比下降6.3个百分点，同比上升约12.6个百分点。9月压铸锌合金企业开工率为44.4%，环比下降约5.8个百分点，同比下降约7.2个百分点。压铸锌合金市场表现低迷，抵消了部分镀锌的复苏。金九银十过后，消费逐渐进入淡季，预计整体需求稳中趋淡。

　　今年9月，我国汽车产销量分别达252.4万辆和256.5万辆，环比增长19.1%和17.4%，同比增长14.1%和12.9%。1-9月，我国汽车产销量为1695.7万辆和1711.6万辆，同比下降6.7%和6.9%，降幅与1至8月相比，分别收窄2.9个百分点和2.8个百分点。预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右。明年预计受国家经济增长的带动作用，产销有望呈小幅增长。

　　库存方面，截至10月23日，国内七地社会库存16.06万吨，较上月末增加约3.1万吨。截止10月27日，LME锌库存22.1万吨，较上月末增加约0.7万吨。整体库存小幅垒库。

　　总体上看，进入四季度，2020年全球锌精矿产量大幅减少，且在中国冶炼厂前期已进口大量锌精矿的基础上，加工费有望继续下滑，冶炼厂收入虽受挤压，但仍有利润、精锌产量不减，原料紧张将成为市场矛盾焦点。