原料端利好爆发 醋酸乙酯价格冲至2016年来新高

　　而与2018年不同的是，2018年酒精价格相对低位，醋酸乙酯利润整体尚可，而当前酒精价格亦处于5年以来的最高价位，醋酸乙酯生产多有亏损。

　　2018年酒精全年价格在5125-5800元/吨，价差仅为675元/吨。而2020年，酒精受需求以及原料端影响，价格不断攀升。截至12月7日，苏北地区酒精价格区间在4980-6900元/吨，价差高达1920元/吨。按照成本测算，与2018年最高点相比，当前酒精的价位能增加醋酸乙酯大约827元/吨的生产成本。

　　后续来看，短期内醋酸供应紧张局面难改，酒精价格预期仍长期高位，醋酸乙酯生产成本仍高企不下，从这方面考虑醋酸乙酯仍有被动推涨的可能。

　　而从供需面考虑，首先，当前冰醋酸价格货紧价扬，后期或影响部分醋酸乙酯工厂开工负荷，但另一方面，冰醋酸价格的走高，使得醋酸乙酯加氢制无水酒精的利润大大压缩，醋酸乙酯加工生产无水酒精的量将会减少，从而使得醋酸乙酯外售量有增加预期，故供应面来看，后续利空难判。

　　从需求角度看，进入冬季，下游需求本身处于相对淡季，加之当前醋乙价格处历史高位，业者抵触心理较浓，尽管多数终端仍有刚需，但追高谨慎。

　　鉴于前期醋酸乙酯涨速较快，且终端多有一定备货，故预计短期内市场消化前期涨幅为主，后期走势仍主要看冰醋酸能否继续强势带动，但短期内市场难跌。