供需紧张格局下 进口基础油维持高位运行
摘要： 受供应紧张及原油走高支撑，进口基础油价格自2020年四季度起一路上行，截至2021年3月，多数进口基础油涨幅超40%，部分型号涨幅甚至高达90%以上。
受供应紧张及原油走高支撑，进口基础油价格自2020年四季度起一路上行，截至2021年3月，多数进口基础油涨幅超40%，部分型号涨幅甚至高达90%以上。
受货源紧张以及外盘价格持续上涨等因素影响，目前国内进口基础油缺货现象严重，进口商船期补充不足，市场流通资源不断减少。据卓创资讯监测，目前国内进口基础油流通主体为台塑二类资源，韩国、新加坡二、三类资源以及泰国、印尼等光亮油资源供应紧张，且进口商到港资源多供应预售订单及固定客户为主，外销十分有限。
偏紧的供应以及采购成本的明显增加，导致进口油国内销售价格大幅攀升，据卓创资讯数据统计，截至2021年 3月，台塑150N进口商报价在 8900-9000元/吨，与2020年10月相比，上涨56.14%；台塑500N 进口商报价在11000-11500元/吨，与2020年10月相比，上涨47.65%；泰国150BS进口商报价在15000元/吨，近五月价格涨幅高达94.81%。
从进口商利润情况来看，由于国内进口油价格涨势强劲，自2020年11月份开始，进口商理论利润值开始扭亏为盈，并于12月份达到峰值1085元/吨。2021年1月下旬开始，外盘价格加速上行，进口油理论盈利空间稍有收窄，但整体仍居于高位。据卓创资讯测算，截至2021年3月，进口150N理论盈利空间在915元/吨，1-3月，理论盈利空间均值在918元/吨。
从后期市场走势来看，韩国SK、GS及泰国IRPC炼厂在3-4月有检修计划，台塑集团7-8月有检修计划，同时考虑其它区域需求同样旺盛，进口油供应紧张局面短期内或难有明显缓解，外盘价格易涨难跌。而高粘度基础油国内资源产出有限，很大程度上需依赖进口，伴随传统用油旺季的来临，刚性需求提升，在供需紧张的格局下，价格或维持高位运行为主。
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