向下调整空间有限 生猪价格仍有望震荡上行

　　据数据统计，8月4日，全国各省外三元猪均价为15.73元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，较上周同期猪价(7月28日)上涨0.49元/公斤。今日猪价由涨转跌，东北地区猪价再度回调至15元/公斤以下，猪价最高的依旧是华南、华东地区，价格均在16元/公斤以上，局部已经超过17元。

　　受国内生猪产能显着恢复影响，今年上半年以来猪价呈现明显跌势。

　　据国家统计局的数据，2021年6月末，全国生猪存栏4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4%，其中能繁母猪存栏恢复到2017年末的102.1%。今年上半年，猪肉产量2715万吨，同比增加35.9%。7月最后一周最新的数字，全国集贸市场猪肉价格每公斤25.9元，比今年1月份的高价位54.2元下降了一半还多。

　　目前，国内多数地区生猪出栏价格已跌破育肥成本，市场关于猪周期是否见底的关注度又再度提升。

　　今年以来生猪价格下行的速度超出市场预期，不过目前虽然养殖成本线被击破，也有养殖户淘汰落后产能，但市场整体供给并未出现收缩迹象，短期内周期性下行还会持续。

　　据分析，下半年生猪出栏量稳中有增。由于猪价维持低位运行，预计下半年出栏体重将低于上半年。但冷库冻肉对于下半年终端市场供应压力将持续存在，年底市场供给很难出现缺口，预计下半年猪价难有大幅反弹。短期终端消费较弱，预计现货反弹难度较大，偏弱震荡概率大，持续关注生猪出栏进度与产能变化情况。

　　综合来看，短时阻碍猪价上涨因素依旧较多，但当前正值月度初期，受月初集团化猪企计划出栏不多，适重猪源出栏偏紧局面支撑，猪价向下调整空间亦有限，各地猪价或持续呈窄幅调整行情。8月7日将迎来立秋时节，立秋节后高温天气将迎来缓解，后贴秋膘现象增多，猪肉消费端表现将逐步向好叠加生猪出栏逐步趋紧，猪价或有震荡走强趋势出现。

　　目前来看，受新冠疫情影响，本就增长乏力的需求再度受创，屠宰企业销量不佳，压价意愿强，不过市场生猪出栏也没有明显变化，供需博弈，今日猪价转跌，不过大部分地区调整幅度都不大，以稳中略偏弱为主。预计猪价在供需博弈下仍将以震荡上行为主。另外，近期新冠疫情不仅导致高风险区生猪调出受到一定的影响，饲料运输难度也有所增加，部分地区饲料企业有上调饲料价格意向。

　　大有期货：下半年生猪价格不会出现大涨的现象

　　7月份以来，国家多次表示要保障生猪产业的养殖和生产，下半年生猪供应并不会受到当前价格大幅下跌的影响而再度失衡。此外，国家对于生猪产业的重视以及生猪生产逆周期调控机制的建立，可助推行业规模化和集中化的发展，利好规模型养殖企业，因此，下半年生猪价格并不会出现大涨的现象。