地缘政治消息扰动 贵金属价格经历闪崩后反弹
摘要： 近期，随着地缘政治消息扰动，引发黄金、白银在经历闪崩后反弹，油价则反应较为平淡。海通期货能源化工研发负责人杨安表示，阿富汗“变天”对原油市场的影响有限。油价在经过了强预期阶段后，
近期，随着地缘政治消息扰动，引发黄金、白银在经历闪崩后反弹，油价则反应较为平淡。
海通期货能源化工研发负责人杨安表示，阿富汗“变天”对原油市场的影响有限。油价在经过了强预期阶段后，目前在疫情背景下投资者已经不再对油价有过高期待，尤其是IEA月报大幅下调了原油需求预期后，按照目前供应需求的发展趋势，预计明年石油市场将出现供应显着过剩的局面。
嘉盛集团资深分析师MATT SIMPSON说，目前，黄金价格的涨势仍受到货币收紧预期的抑制。美国7月非农就业人数已经开始加速至近百万，到了8月，部分福利就陆续到期，9月预期所有疫情福利都将到期，预计真正走上劳动岗位的人数将岀现井喷式增长，甚至有观点认为届时非农新增就业人数将超200万。
此外，目前市场对于美联储在全球央行年会期间(8月26—28日)宣布缩表的预期再度升温，尽管主流观点认为9月或11月FOMC会议宣布缩表时间表的可能性更大，但这仍抑制了贵金属做多情绪。
未来什么因素会对贵金属价格产生较大影响？
嘉盛集团资深分析师MATT SIMPSON表示，一般而言，实际利率(名义美债收益率——通胀预期)是除了美元以外主导金价走势的因素。2018年金价的飙升几乎都是由实际利率走低而驱动，但近期实际利率持续维持低位，金价不涨反跌，这主要因为做多的动能受到了紧缩预期的牵制，因此抄底时期仍需等待。
或许下一个买点要等到真正的紧缩冲击来袭之时，在紧缩冲击充分反映在市场价格中后，长端利率有望重回逐步下行通道。同时，在收益率曲线走平或出现倒挂时，往往会出现黄金比较好的买点。
紧缩,抑制
