USDA报告利好有限 农产品价格不具备大幅上涨可能

　　短期国际农产品价格上涨对国内农产品价格影响有限。长期来看，我国玉米、大豆进口需求量仍会对国际农产品价格形成支撑，主产国低库存背景下，国际农产品大概率高位震荡。

　　玉米方面，供给端，虽然临储库存出清后，玉米市场供需存在硬缺口，但是今年以来政策面保供稳价已从整体布局，“扩产能、增进口、拍陈粮”等方式已有效调节市场供给；需求端，当前深加工企业处于亏损，淀粉企业开工率处于低位，同时生猪养殖利润持续恶化，小麦饲用替代比例较高，因此短期虽然国内玉米处于青黄不接时期，但是基本面整体情况好于往年，玉米价格较难出现大涨行情，受国外价格影响较小。

　　长期来看，我国玉米紧平衡或将常态化，进口突破配额限制将会从需求端对国际玉米价格形成支撑，价格大概率高位波动。

　　进口大豆方面，今年初市场普遍预期我国生猪存栏量恢复将提振豆粕需求，因此二季度南美大豆采购季订单量较高，导致当前港口进口大豆库存充裕，但是随着国内猪肉供给量增加，价格持续下跌，叠加玉米价格高企，小麦的饲用替代也减少了豆粕蛋白的使用量，导致近期豆粕需求疲弱，短期来看，外盘价格上涨对我国影响较小。

　　长期来看，未来美豆采购需求仍存不确定，更多是生产国与需求国之间的博弈，价格整体维持震荡格局。