成本支撑有限 沥青现货市场仍然没有明显起色

　　受到雨季的影响，各地实际沥青需求量较小，较去年同期下降。现在沥青炼厂开工率约为42.5%，低于去年同期的17%，为8年来的历史同期低点。不过，企业库存加社会库存仍在210万吨以上，较去年同期上涨约50万吨。

　　国家规划道路投资今年约为1.9万亿元，较去年实际完成投资下滑约0.5万亿元，与2019年持平。今年是“十四五”开局之年，公路投资大多处于规划和勘探阶段，实际开工项目也均在前期土建阶段，对沥青的需求还未到来。加上今年雨水偏多，道路建设受到较大不利影响，部分工程延期。

　　相关数据显示，沥青炼厂开工率处于历史同期低位，库存累积达到历史同期的最高水平，而且按照目前的沥青消费速度，沥青库存下降至正常水平的可能性随时间推移逐渐降低，国内沥青或将继续维持高库存状态，有可能延续到明年。

　　后市来看，“金九银十”公路施工旺季仍可期待，库存将下降但幅度有限。

　　综合来看，油价下跌对沥青的成本支撑是有限的。目前沥青本身供需结构不佳，库存偏高与需求偏低仍不能缓解。伴随9-10月公路施工旺季的到来，沥青需求有望改善，但价格创年内新高的可能性不大。