需求旺盛 短期动力煤价格仍将维持高位运行

　　目前，动力煤港口现货价格为1160-1180元/吨。考虑到冬季取暖季节的高消耗，9月份需求的短期季节性下降很难导致现货价格大幅下降。

　　根据统计局9月6日的最新数据，根据对全国流通领域9类50种重要生产资料市场价格的监测，2021年8月下旬与8月中旬相比，20种产品价格上涨，24种产品价格下跌，6种产品价格保持不变。其中，焦煤（主焦煤）和焦炭（二次冶金焦）涨幅居首，分别环比上涨24.8%和12.6%。

　　同时，受煤价高位运行的影响，煤企上半年业绩呈现强大增长势头。Wind数据显示，煤炭行业35家上市公司上半年实现净利润687亿元，同比增长62%。

　　此外，中国煤炭工业协会近日发布了《2021年上半年煤炭经济运行情况通报》，这表明今年上半年煤炭价格一直处于高位。1-7月，中长期合同价格均值601元/吨，同比上涨62元/吨。6月末，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价格819元/吨，同比上涨274元/吨；CCTD山西焦肥精煤综合价2125元/吨，同比上涨890元/吨。

　　开源证券指出，动力煤价格短期内或回归理性，但难以见深跌，有望在冬季旺季中向高位过渡。双焦方面，上周价格持续强势上涨，山西煤矿事故加剧供应紧张，催化焦煤价格涨势延续，焦炭在成本端连续提涨，下游低库存压力或支撑双焦价格短期偏强。整体上看，下半年高送转行情不变，考虑到保供大于求和煤价走强，煤企有望量价两极分化，看好下半年业绩进一步改善，持续看好煤炭股估值提升。

　　华西证券分析师洪奕昕表示，在需求旺盛、全产业链库存低的情况下，短期动力煤价格仍将维持高位运行。与此同时，电厂在未来煤矿增产预期下，预计放慢旺季采购节奏，转移到后续淡季补库，因此判断动力煤即将到来的淡季或将不淡。