国内库存整体累库 短期锡价将继续维持宽幅震荡走势

　　2022年11月国内1#锡锭市场震荡上涨。国内市场均价月初在165060元/吨，月末在184790元/吨，月涨11.95%。

　　11月29日锡商品指数为94.62，较昨日上升了2.19点，较周期内最高点187.70点（2022-03-09）下降了49.59%，较2015年12月09日最低点42.86点上涨了120.77%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　库存方面伦锡库存再次下滑，已跌至近5个月新低点，再次提振市场心态。沪锡库存继续小幅回升，连续三周回升后，目前最新库存水平已达近5个月新高。

　　11月锡价震荡上行，主要受宏观因素提振，而伦锡库存低位也是提振市场价格的一个重要因素。基本面来看锡市场基本面变化有限，依旧表现供应宽松，需求偏弱。进入三季度后国内冶炼厂开工普遍较高，锡供应整体偏宽松，国内库存整体累库。下游需求方面锡的下游应用主要是锡焊料，锡焊料主要应用在电子行业以及汽车行业。在目前经济背景下，电子产品的消费始终不温不火，也使得锡供应从紧张转为供应宽松，并且市场人士预计电子行业在短期内转暖的预期较低，需求预期不佳拖累锡市场。

　　预计后市锡价长期来看整体偏弱运行为主，短期来看依旧受宏观影响较多，维持宽幅震荡走势。