新股中签收益走低是市场趋于理性表现

　　近日新股再度引起关注，并非因其火爆表现，而是因为收益“低企”。

　　上周，新股朗新科技(300682)打开了连续涨停板，使得中1签500股的收益仅有5020元，刷新了由金龙羽(002882)在7月录得的近几年来中签收益最低纪录，成为IPO实施新规以来最不赚钱的新股。而统计显示，今年以来已有296只新股上市，剔除尚未开板的个股，按开板当日开盘价计算，中签收益在1万元以下的有24只，其中10只为7月份以来上市的新股，占比超过四成。

　　而且，新股收益日渐走低的另一种表现，则是连续涨停板数量的大幅下降，今年以来有12只新股仅收获3个连续涨停板，有7只则是在7月以后出现，最近的是8月9日上市的勘设股份，只获得2个涨停，第三日便破板了。

　　新股这种日益“低迷”的现象，与此前大多数新股上市后，动辄十多个甚至二十多个涨停相比，确实显得相当“刺眼”。那时候，中1只新股的收益，一般有七八万元，高者可达到15万元左右，远超普通工人1年的工资收入。

　　但笔者认为，近期新股的这种走势，正是市场趋于理性的表现之一。

　　新股发行的高价、高市盈率、高融资等现象，一直为市场所诟病；而新股上市后的疯狂表现，也扭曲了市场正常的投资理念，导致投机气氛的扩散，极大的影响了市场情绪。对此，管理层在新股发行工作方面，不断加以正面引导，首先是对新股发行市盈率给予预期管理，以其所在行业的平均市盈率为依据来定价；其次在投资者教育上，不断警示新股非理性炒作的风险；其三对不法炒作行为予以打击，最近就查处了一宗动用数十亿元资金对倒炒作新股的案件。这对投资者起到了潜移默化的影响。

　　而近大半年来，以白马股为代表的蓝筹股的出色表现，令秉持价值投资的投资者收益颇丰；相反，新股被爆炒后的连续性回落，以及那些投机性炒作高估值股的折戟，也给投资者上了深刻一课。市场的投资理念正在转变之中，新股不再那么疯狂，正是这种转变的较好体现。目前新股还未低迷到破发的地步，市场各方不必为此过分担心。