光云科技冲科创板IPO：阿里持股超9% 担忧电商平台依赖风险

　　6月11日,杭州光云科技股份有限公司(下称“光云科技”)科创板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)提交。公司拟募资3.49亿元。

　　招股书显示,光云科技是电商SaaS企业,核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品,在此基础上提供配套硬件、运营服务及CRM短信等增值产品及服务。公司SaaS核心产品主要包括超级店长、超级快车、旺店系列、快递助手等电商软件产品。

　　光云科技称,公司符合《上市规则》第2.1.2条第(一)款的上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5，000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

　　财务数据显示,2016年至2018年,公司实现营业收入分别是2.62亿元、3.58亿元、4.65亿元；同期对应的归属于母公司所有者净利润分别是2166.69万元、8885.60万元、8337.05万元。不过,2018年,扣除非经常性损益后,光云科技归母净利润则是8349.13万元。

　　图片来源：光云科技招股书截图

　　值得一提的是,光云科技是又一名阿里力挺的科创板申请考生。招股书显示,云锋新呈、阿里创投分别持有公司4.9%、4.8%股权。此外,公司股东榜中还包括南海成长、深圳赛富等多家知名机构。

　　而光云投资持有公司42.76%的股份,为公司的控股股东。谭光华通过直接及间接的方式合计控制发行人2.31亿股股份,占发行人发行前总股本的63.92%,为公司实际控制人,现任发行人董事长兼总经理。值得一提的是,谭光华是一名85后,大学毕业后还曾任职于阿里巴巴。

　　光云科技称,公司有经营模式变更的风险。招股书显示,公司所处的电商SaaS运营模式为利用电商交易平台天然的流量优势,以较低的获客成本取得大量的电商商家客户,使得电商SaaS应用企业可以在较短的时间内实现正向盈利避免长期亏损；若未来公司根据市场情况改变运营模式,不排除因传统电商SaaS应用前期投入较大影响公司盈利水平的风险。

　　光云科技面临电商平台依赖风险。目前,公司的SaaS产品收入主要来源于淘宝、天猫服务平台,而在京东、苏宁等其他国内较大的电商平台上的收入规模相对较小,公司存在产品运营平台相对单一的风险。若电商平台调整收益分成和收费,将对服务提供商的经营业绩造成较大不利影响。同时,若电商平台因经营不善导致商家数量锐减,亦将对入驻的服务提供商的经营业绩造成不利影响。

　　（文章来源：资本邦）