万达集团撤回其在A股的IPO申请 并重新寻求上市

　　大连万达商业管理集团有限公司将公布2020年度经营数据。

　　据统计，到2020年，万达商业管理实现利润391.34亿元，比上年下降50.25%；毛利率70.2%，比上年上升16.51%；净利润138.8亿元，比上年下降44.89%；归属母公司股东净利润135.22亿元，比上年下降44.58%。

　　关于万达商业管理的业绩，万达集团相关人士对记者表示：“由于金融危机以及万达商业管理持续剥离地产业务的影响，导致整体营收出现下滑；在2020年一季度，公司业务变更、租金和物业管理费减免等因素也对盈利水平产生了较大影响。

　　毛利逐年增加

　　记者查阅万达商管公司2020年第五期中票募集说明书发现，2017-2020年三个季度，万达商管公司的毛利率分别为42.59%,51.10%,53.88%,71.41%，呈逐年上升趋势。

　　毛利润增加的主要原因是由于房地产业务的剥离。据统计，2017年-2020年前三个季度，万达商业地产销售收入占万达商业总营收的62.37%,52.56%,33.54%,-0.08%。万达商管在其说明中指出，2020年1-9月物业销售成本为负值，是由于该期间公司已不再进行房地产销售，只有小部分正常情况下会退房，对此对当期营业成本应冲减。

　　与之相比，万达商业管业的投资物业租赁及管理业务(即新成立的万达轻资产商业管业主要业务)的毛利率极为稳定，截至2020年前三个季度，分别为78.71%,78.89%,76.25%和75.34%。

　　在查阅万达商业管理公司的财报后，一位地产行业分析师告诉记者，“在持续数年的剥离之后，2020年万达商管的经营数据可以说是比较客观的，尤其是万达商管在2020年获得了70.2%的毛利率，这与万达商管拟上市主体公司的真实水平和盈利能力相吻合。”

　　九月份各大上市公司赴港 IPO

　　今年3月24日，万达集团官网消息称，万达集团撤回其在A股的 IPO申请，并重新寻求上市。

　　三月二十九日，万达商业管理与珠海市政府签订协议，将万达轻资产商业管理有限公司改组为万达轻工商业管理有限公司，珠海横琴国资委出资30亿元，战投入股。万达轻资产商管公司落户珠海横琴，是万达商管集团重组后的轻资产运营管理公司。

　　据介绍，万达轻资产商管公司并不持有物业，而是全面负责368个已开业万达广场、155个正在建设中的万达广场以及未来发展中的全部万达广场的运营管理。也就是说，万达轻资产商业管理公司将成为万达商业管理集团未来上市的主体。但是，万达轻资产商管公司目前还没有公布经营数据。

　　以上分析人士告诉记者，“2020年，万达商业管理的收入来源主要是万达集团旗下所有万达广场的运营管理业务。与之相对应的是，万达轻资产商管去年营收391亿元，毛利率为70.2%；如果扣除了租金和物业费用减免的影响，按照万达公布的业主和管理层七分之三分成，万达轻资产商管净利润或在50亿-60亿元之间。

　　万达轻资产商管公司日前宣布，拟以2000亿元的估值，募集200亿元资金，并将于9月赴港 IPO。

　　上述分析师在接受记者采访时表示，“2020年，碧桂园服务营收为156亿元，净利润为27.8亿元，市盈率为72倍。参考碧桂园的市盈率水平，万达轻工商管公司是一家上市公司，市值在3500亿-4000亿元之间。

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