浙江零跑科技股份有限公司通过港交所上市聆讯

　　浙江零跑科技股份有限公司通过港交所上市聆讯。

　　　　相关报道　　零跑汽车港股上市获证监会核准 或成港交所第四家“造车新势力”

　　8月19日，零跑汽车港股IPO获得证监会核准，这意味着零跑汽车距离港交所上市又近一步。一旦上市，零跑汽车将成为继蔚来汽车(09866.HK/NIO.US)、小鹏汽车(09868.HK/XPEV.US)、理想汽车(02015.HK/LI.US)后，第四家登陆港交所的“造车新势力”。

　　证监会文件显示，证监会核准浙江零跑科技股份有限公司(即零跑汽车)发行不超过2.91亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，公司可到香港联合交易所主板上市；核准公司59名股东将合计7.91亿股境内未上市股份转为境外上市外资股，相关股份转换完成后可在香港联合交易所主板上市流通。

　　今年1月26日，证监会接收了零跑汽车提交的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)》审批材料。

　　3月17日，零跑汽车正式向港交所递交招股书。中金公司、花旗、摩根大通、建银国际为联席保荐人。

　　零跑汽车成立于2015年，主要聚焦价格介于15万元至30万元的中高端主流新能源汽车市场，截至目前交付了3款车型，分别为2019年推出的S01、2020年推出的T03及2021年推出的C11。2021年全年，零跑汽车交付43748辆电动汽车，较2020年增长443.5%。2022年1-7月，零跑汽车累计交付64038辆，交付量位居造车新势力第四。

　　今年二季度，零跑汽车推出了智能纯电动中大型轿车C01，计划于今年第三季度开始交付。IPO文件中，零跑汽车表示将在2022年推出零跑C11的四驱版本和增程版本车型。公司计划以每年一到三款车型的速度于2025年底前推出八款新车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。

　　销量提升带动营收增加，但零跑汽车的亏损也在扩大。

　　招股书显示，2019年-2021年，零跑汽车实现收益分别为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元；权益持有人应占年内亏损分别为9.011亿元、11亿元和28.457亿元；经调整2019年-2020年分别亏损8.1亿元、9.35亿元，2021年亏损26.29亿元。

　　2019年-2021年，零跑汽车的毛利率分别为-95.7%、-50.6%、-44.3%。虽然随着利润率较高的智能电动汽车交付量增加，以及因规模经济令单位成本降低，零跑汽车的毛利率有所改善，但仍不容乐观。

　　这与零跑汽车的技术路线、产品矩阵和定价等因素有关。

　　目前零跑汽车的主力车型为A00级纯电动小车T03.2021年，T03交付3.9万辆，占全年销量的89%；今年上半年，T03销量达到3.3万辆，占总销量的63.64%。

　　T03也是受原材料成本上涨影响最大的车型，今年已两次涨价，累计涨价约1万元，补贴后售价达到7.95万-9.65万元。而寄托了零跑汽车品牌向上期望的C11和C01车型，前者售价17.98万-22.98万元，后者预售价格18万-27万元。而蔚来和理想汽车的均价都超过40万元。

　　零跑汽车在招股书中自称是“中国唯一一家具有全域自研能力的造车新势力”，即软件硬件什么都要自己做。而目前其他新势力都是全栈自研，即硬件主要依靠第三方，自己做应用和算法。

　　2019年-2021年，零跑汽车的研发开支分别为3.58亿元、2.89亿元及7.4亿元。截至2021年12月31日，公司共有3190名员工，其中研发人员已占到员工总数33.9%。

　　2021年，零跑汽车的研发投入占营收的比例为23.63%，而同期“蔚小理”的研发投入占比分别为12.7%、19.6%和12.2%。

　　天眼查APP显示，零跑汽车自成立以来，至少完成了7轮投资，融资总额超120亿元人民币。最近一次是去年7月的Pre-IPO轮融资，融资额达45亿元。

　　仅从招股书的账面数字来看，到2021年零跑汽车已经用掉了近半的融资，要想生存下去并完成上面提到的新车计划，能否赴港交所上市募集到足够的资金是关键。

　　据招股书，零跑汽车此次IPO募集资金净额中约40.0%用于研发；净额中约25.0%用于提升生产能力；净额中约25.0%用于扩张业务及提升品牌知名度；净额中约10.0%将用于运营资金及一般公司用途。（来源：红星资本局）