华特气体估值分析以及行业收入的变动趋势

　　12月17日华特气体中签率公布，因此大家可以多关注赢家财富网的消息公布。接下来我们来先看一下【华特气体(688268)、股吧】估值分析。

　　华特气体公司与大部分主要客户已合作多年，除了南通建工集团股份有限公司作为施工企业因光伏电池高纯洁净供气系统工程项目合同履行完毕而暂无后续合作，广东粤电环保有限公司因公司主动调整工业氨产品的经营战略而于2017 年开始停止对其销售，以及实联能源科技股份有限公司因其 2017 年自身硅烷产能扩大而不再向本公司采购硅烷产品外，公司与其他主要客户预期未来将继续保持合作。

　　公司与主要客户基本形成了多年稳定而紧密的合作关系，一方面，由于特种气体产品在进入半导体领域客户之前都须经过较为严格的认证过程，即使是国外气体公司将公司产品销售给其下游半导体终端客户之前，也需要进行该项认证工作，因此一旦公司产品进入半导体终端客户，通常会保持稳定的合作关系；另一方面，公司近年来推出的特种气体新产品数量持续增加、公司市场影响力也在不断提升，公司与主要客户的销售具有可持续性。

　　华特气体利润水平的变动趋势：发行人特种气体收入分别为 34,889.65 万元、36,867.86 万元、 38,999.22 万元和 20,862.52 万元，呈现逐年增长趋势，但增长速度较为缓慢，其中 2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月，发行人特种气体收入同比增幅仅为 5.67%、 5.78%、16.88%。

　　报告期内，公司特种气体收入增长缓慢，除产能受限外，还受公司技术水平、特种气体产品获得终端客户认证时间、半导体产业发展速度、市场竞争情况等多因素影响。

　　自 20 世纪 80 年代中期特种气体导入中国市场，中国的特种气体行业已经经过了 30 年的发展和沉淀，随着不断的经验积累和技术进步，业内领先企业已在部分产品上实现突破，达到国际通行标准，逐步实现了进口替代，特种气体国产化具备了客观条件。在需求层面，国内近年连续建设了多条 8 寸、12 寸大规模集成电路生产线、高世代面板生产线等，为保障供货稳定、服务及时、控制成本等，特种气体国产化的需求迫切。此外，近年来国家相继发布《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》《新材料产业指南》等指导性文件，旨在推动包括特种气体在内的关键材料国产化。因此，在技术进步、需求拉动、政策刺激等多重因素的影响下，特种气体国产化势在必行。

　　结合行业发展趋势及公司实际经营情况，公司预计 2019 年度可实现营业收入约为 84,000 万元至 86,000 万元，较 2018 年度的增幅约为 2.75%至 5.19%；归属于母公司所有者净利润约为 7,800 万元至 8,400 万元，较 2018 年度的增幅约为14.96%至 23.81%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润约为 7,200万元至 7,800 万元，较 2018 年度的变动幅度为 16.13%至 25.81%。上述财务数据不构成公司所做的盈利预测。