禾川科技打新收益怎么样？688320 禾川科技1签能赚多少钱及上市目标价

　　新股禾川科技的申购时间是4月19日，股票代码是688320，上市地点是上海证券交易所，发行价格是23.66元/股，参考行业市盈率7.80，禾川科技中签号公布时间是在4月20日晚间或者4月21日早上。知道了禾川科技的基本信息，那么禾川科技打新收益怎么样以及禾川科技打新收益规则？下面我们来看一下。

　　目前来判断禾川科技打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析禾川科技的盈利能力；二是从近期上市的科创板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

　　盈利能力之营业收入

　　1、营业收入总体分析

　　报告期内，公司营业收入构成如下：

　　报告期各期，公司的营业收入分别为31,289.96万元、54,403.98万元和75,145.64万元，2019-2021年复合增长率为54.97%。公司营业收入的快速增长主要来自于主营业务收入的增长，公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比例均超过97%。公司其他业务收入主要为废料处理收入，及2020年度新增衢州禾立的五金制品销售收入，各期占比较低。

　　2、主营业务收入按业务类型划分及其变动分析

　　公司主营业务收入按类别分为伺服系统、PLC及其他，报告期各期伺服系统及PLC二者合计销售收入占主营业务收入比重分别为97.65%、96.19%和95.16%。

　　3、主营业务收入销售模式结构分析

　　报告期内，公司主营业务收入按销售模式的构成情况如下：

　　报告期内，公司采用经销为主、直销为辅的销售模式，经销收入金额分别为22,586.87万元、39,886.28万元和56,225.85万元，经销收入占比略有上升。报告期内，公司按不同销售模式划分的收入比例基本保持稳定。2020年度及2021年度经销比例持续上升，主要系公司实施行业聚焦战略，通过经销商渠道开拓锂电等行业重要终端客户，实现经销收入快速增长。同时，报告期内，公司不断引入新经销商，加强经销渠道网络建设，从而造成经销收入占比提升。

　　4、主营业务收入季节性分析

　　报告期内，公司各季度销售占比情况如下表所示：

　　公司主营业务收入无明显的季节特征，除第一季度受春节假期因素影响订单规模相对较少以外，其他三个季度收入占比相对接近。

　　5、主营业务收入的区域分布情况

　　报告期内，公司主营业务收入按区域分布销售情况如下：

　　报告期内，公司在华南及华东区域的销售占比较高，主要系上述地区制造业较为发达，公司下游客户多集中于长三角及珠三角地区。

　　盈利能力之毛利率构成分析

　　报告期各期，公司主营业务毛利分别为13,099.56万元、23,249.77万元和27,669.34万元，保持较快增长。报告期内，公司主营业务毛利主要来源于伺服系统产品，占主营业务毛利的比例分别为86.59%、86.85%和92.97%。2019年度至2020年度，公司主营业务毛利率分别为42.01%和42.95%，不存在异常波动，整体呈现上升趋势，主要原因系公司伺服系统产品销量提升及毛利率提升；2021年度，公司主营业务毛利率为37.65%，较2020年度有所下降，主要原因系受市场竞争加剧、部分原材料采购价格上升及产品更新换代影响，公司伺服系统及PLC产品毛利率下降。

　　1）伺服系统产品毛利率变动分析

　　2019-2020年度，公司伺服系统产品毛利率分别为42.08%和43.56%，整体呈上升趋势，主要原因系：①产品结构设计优化。公司通过持续研发改进，优化产品生产工艺或选择性价比更高的零部件，在提升产品品质的同时，不断降低产品的材料成本和生产成本；②原材料采购成本下降。随着公司采购规模增加，对原材料供应商的议价能力得到加强，原材料采购成本普遍下降；③规模效应带来边际成本下降。由于公司生产规模的显著提高，固定成本得到有效分摊，导致边际成本逐渐下降，规模效应逐步显现，带动产品毛利率整体提升；④向供应链上游发展。公司通过自研或收购等方式，持续向产品供应链上游发展，逐步实现编码器、机加工件、电机壳体等部件的自主生产，从而有效降低生产成本，提高毛利率。2021年度，公司伺服系统产品毛利率为39.02%，较2020年度有所下降，主要原因系：①受同行业公司市场竞争压力影响，公司降低伺服系统产品价格，以提高产品竞争力，进一步扩大市场份额；②受宏观环境影响，原材料采购价格普遍上涨，造成产品成本上升。

　　2）PLC产品毛利率变动分析

　　2019-2020年度，公司PLC产品毛利率分别为46.31%和47.05%，基本保持稳定。2021年度，PLC产品毛利率降至34.29%，主要原因系：①2021年度，小型PLC产品中毛利率较低、控制点数较少的型号销售占比较高，并且由于小型PLC产品处于更新换代过程中，公司为带动配套伺服系统销售，适当降低单价和毛利率；②随着疫情缓解，口罩机等下游防疫设备生产需求减少，毛利率较高的中大型PLC产品收入占比下降，造成PLC整体毛利率水平降低。报告期内公司PLC产品（只统计主机，不含PLC扩展及PLC附件）销售结构如下：

       （2）主营业务按照销售模式划分毛利与毛利率

　　报告期内，随着公司经销收入占比提高，经销毛利占比也随之上升。2019年度至2021年度，公司经销毛利率高于直销毛利率，主要由于各销售模式下客户结构不同导致，直销客户大部分为公司拓展的重点行业战略客户，公司给予其一定的价格优惠以获取市场份额，从而导致毛利率偏低。

　　我们可以根据前一个上市的科创板新股来推算，最近一个科创板是上市的新股和禾川科技接近的纬德信息，发行价为28.68元，该股收益为5685元，上市当天上涨了39.64%。还未上市的【药康生物(688046)、股吧】发行价比较接近，可以参考这一股票收益。除此判断方法之外更多咨询客服QQ：100800360。

　　影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于禾川科技打新收益率使用的和其在发行价较为相似的个股。

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