9日潜力排行榜居前板块(附股)

　　今日最具潜力的前十名板块平煤股份(601666) :业绩有望大幅改善,资产注入可期伊力特(600197) :疆内巩固发力,疆外拓展可期

　　平煤股份（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　平煤股份:业绩有望大幅改善,资产注入可期

　　平煤股份 601666

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2017-07-20

　　2016 年扭亏为盈,2017 年盈利持续改善:根据公司2016 年年报,2016年度实现归母净利7.5 亿元(+151%),实现扭亏为盈;公司剥离亏损矿井并对重组在建资产计提资产减值准备,扣非后归母净利为8.1 亿元。

　　根据公司2017 年半年度业绩预增公告,归母净利预计约为6.4 亿元,而一季度归母净利为3.2 亿元,预计二季度业绩超一季度,公司盈利或将持续改善。

　　煤价中枢上移,盈利能力显著提升:据煤炭资源网,公司所在地平顶山1/3 焦煤价格自2016 年9 月开始攀升,2017 年开始价格高位企稳,2016 年均价约819 元/吨,2017 年上半年均价约为1370 元/吨,增加了67.22%。据公司2016 年年报,商品煤综合售价为409.38 元/吨,结合产地煤价上涨趋势以及下游需求复苏,预计公司盈利有望明显改善。

　　优化产品结构,精煤战略初见成效:公司于2017 年3 月转让控股子公司平襄新能源公司50.2%的股权,剥离新能源业务聚焦煤炭主业。

　　根据公司2016 年年报,公司未来将充分发挥洗煤优势,提升洗选率,2016 年原煤产量2989 万吨,精煤产量918 万吨,出洗率达31%。公司计划2017 年度原煤产量3320 万吨,其中冶金煤产量有望增大。

　　有望受益国企改革,集团资产注入可期:公司位于平顶山,是中南地区最大炼焦煤生产基地。据证券网讯,平煤神马集团于2017 年3 月明确定制混改方案,未来将煤焦核心产业注入平煤股份。据集团公告,截至2016 年底,平煤神马集团在上市公司体外还有矿井27 座,产能合计889 万吨/年,焦炭产能约1500 万吨,资产注入可期。

　　投资建议:预计2017-2019 年公司归母净利为15.80/20.38/24.94亿元,折合EPS 分别为0.67/0.86/1.06。考虑煤炭板块整体景气回升,公司目前估值处于低位,给予“买入-A”评级,12XPE,6 个月目标价8.00 元。

　　风险提示:煤价回调大幅下跌。

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　　今日最具潜力的前十名板块平煤股份:业绩有望大幅改善,资产注入可期伊力特:疆内巩固发力,疆外拓展可期

　　伊力特（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　伊力特:疆内巩固发力,疆外拓展可期

　　伊力特 600197

　　研究机构：中泰证券 分析师：范劲松 撰写日期：2017-06-29

　　核心观点:我们认为新疆龙头伊力特具备充足成长潜力,短期看好疆内市场受益结构升级和渠道下沉驱动收入快速增长,长期看好疆外市场受益营销体制改革加速区域拓展,目标价23.8元,首次覆盖,给予”买入”评级。

　　疆内看点:1)新疆居民收入增速领先全国,1.5万亿固定资产加码有望刺激消费:我们认为2017年新疆居民收入增速可达10%,有助于拉动消费升级。2017年新疆固定资产投资规划目标为1.5万亿,有望通过基建间接带动白酒商务消费,我们保守估计能为伊力特带来4.48亿元收入增量;2)中高端产品量价齐升,营收有望实现双位数增长:2017年公司持续发力中高档产品,去年12月核心产品提价10%,渠道反馈整体接受度良好,我们认为全年收入有望实现两位数增长;3)剔除资产减值损失因素利润端表现靓丽:不考虑资产减值损失因素,2016年公司净利润同比增长10.3%,好于报表体现,目前公司煤化工业务长期应收款余额为2143.7万元,对2017年业绩影响较小,卸下计提重担的伊力特利润弹性有望充分释放;4)营销体制改革和渠道深度下沉为收入贡献增量:买断式销售模式虽然费用较低但也压低了毛利,经销、直销及线上销售模式的变革和县区、乡镇等三、四级渠道的深度下沉加强了销售渠道的广度和深度。

　　疆外看点:1)浙江商源主导疆外市场,全年收入有望实现双位数增长:公司董事长履新后两次走访商源,对其发展高度重视;商源也采取相应措施,如用豪车奖励经销商、举办大篷车巡演深入乡镇来深化品牌和优化渠道。渠道走访,上半年商源收入同比增加8%左右,核心产品提价后将进一步提升盈利能力;2)筹建品牌运营公司拓展疆外市场,下半年将是收入贡献的开始:公司成立品牌运营中心致力于打造全国性产品和加速拓展疆外市场,且公司计划与疆外大经销商共同出资成立混合制合资销售公司,意在借助其强势渠道资源和精英销售团队来快速推进疆外发展。

　　催化因素:国企改革提上议程,兵团有望推动激励改革。2017年新疆国企改革进程持续推进,公司新董事长年富力强,且具备企业成功改革经验,我们认为丰富国企经营经验有助于管理层推动激励机制的优化。

　　投资建议:目标价23.8元,首次覆盖,给予“买入”评级。我们预计2017-2019公司实现营业收入18.78、20.86、23.17亿元,同比增长10.93%、11.09%、11.06%;实现净利润3.53、4.36、5.19亿元,同比增长27.40%、23.70%、19.00%,对应2017-2019年的EPS分别为0.80、0.99、1.18元。目标价23.8元,对应2018年24xPE,给予“买入”评级。

　　风险提示:疆内需求不及预期、疆外扩张不及预期、食品安全事件风险。

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