北向资金加速流入 低估值板块有望迎修复行情

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　　1月10日，A股市场低开高走，上证指数、深证成指迎来新年以来首次上涨。两市成交额达1.05万亿元，为连续7个交易日成交额超1万亿元。分析人士表示，目前A股市场呈现出较为明显的结构性行情。在美联储尚未开启加息周期的背景下，充裕流动性仍将对市场走势形成支撑，预计低估值板块有望迎来修复行情。

　　逾3000只股票上涨

　　从股票表现来看，两市上涨股票数为3063只，91只股票涨停；下跌股票数为1393只，15只股票跌停。

　　申万一级行业中，农林牧渔、煤炭、美容护理行业涨幅居前，分别上涨3.59%、1.75%、1.74%；电力设备、国防军工、公用事业行业跌幅居前，分别下跌0.63%、0.53%、0.43%。

　　在领涨的农林牧渔板块中，晓鸣股份涨逾10%，唐人神、金新农（维权）、湘佳股份、【仙坛股份(002746)、股吧】、禾丰股份等多股涨停。

　　此外，房地产板块延续强势，【新华联(000620)、股吧】、世茂股份等涨停。平安证券表示，中长期看，房地产板块企稳回升，龙头房企将凭借综合优势脱颖而出。

　　加仓低估值板块

　　从资金面看，Wind数据显示，1月10日北向资金净流入47.58亿元，其中沪股通资金净流入29.14亿元，深股通资金净流入18.44亿元。

　　从2021年底以来，北向资金呈现加速流入的态势。据统计，在12月23日以来的10个交易日中，北向资金有9个交易日净流入。其中，上周北向资金累计净流入62.03亿元，显着加仓金融、基建等低估值板块。上周北向资金对738只股票的持股数增加，对78只股票的持股增加数超过1000万股。北向资金持股增加数居前的为京东方A、工商银行、农业银行，分别增加8498.61万股、7773.54万股、7453.68万股。

　　而在北向资金加仓的同时，主力资金仍然保持净流出状态。Wind数据显示，1月10日两市主力资金净流出186.70亿元，已连续22个交易日呈现净流出状态。

　　Wind数据显示，1月10日申万一级行业中仅有农林牧渔、通信、美容护理、煤炭行业出现主力资金净流入，净流入金额分别为13.13亿元、11.31亿元、3.47亿元、2.99亿元；其他行业均出现主力资金净流出，电力设备、电子、非银金融行业主力资金净流出金额居前，分别净流出29.49亿元、26.04亿元、17.48亿元。

　　从个股来看，1月10日两市主力资金净流入股票数为1623只，净流出股票数为2974只。中国移动、贵州茅台、【牧原股份(002714)、股吧】、立讯精密、西藏城投主力资金净流入金额居前，分别净流入12.05亿元、4.82亿元、4.01亿元、3.27亿元、3.06亿元。

　　春季行情可期

　　对于A股市场后市走向，私募排排网基金经理夏风光表示，市场信心处于偏谨慎的状态，从结构上来看市场短期压力主要来自于新能源概念，这是受到美股风险偏好改变的影响。与此同时，大金融、地产基建等低估值板块走强，对股指的支撑是比较强的。维持一季度总体乐观的看法不变。

　　中信证券首席策略分析师秦培景表示，年初机构大幅调仓加速了风格切换，估值处于高位的赛道出现资金流出的迹象。稳增长将是一季度的主线，市场对低估值蓝筹的共识将更加强化，上半年行情起点将有所延后，短期调整带来更好配置时点。一方面，年报业绩预告开始披露，高位赛道业绩难超预期，低位板块的业绩难以低于预期，配置性价比此消彼长。机构在年初的调仓效应加速了高位与低位赛道的切换。另一方面，一季度稳增长政策有望形成合力，相关主线具有较强持续性，预计2021年四季度的经济数据将确认经济增速回升的趋势。

　　海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示，从开年以来市场表现看，市场热点从高估值板块向低估值板块切换的迹象明显。从横向对比来看，新能源概念高估值、高景气，估值消化需等待市场环境改变。金融、地产板块估值处于底部且机构低配，历史行情显示，其估值修复的空间比较可观。此外，逆周期板块受益于稳增长政策；基本面处于困境中的行业2022年有望反转，业绩拐点的明确需等到4月份。参考历史经验，开年下跌后春季行情仍可期待，结构上建议均衡配置，关注低估值的大金融板块和受益于政策的新老基建板块。