劲胜精密(300083)一季报预告点评:业绩持续迅猛增长 高

　　主要观点

　　1.金属结构件和高端设备不断高增长，公司业绩持续好转

　　公司预计一季度实现盈利比去年同期增长俞300%，主要原因一方面是公司继续释放金属精密结构件产能提升良品率，并调减塑胶结构件产能，增强了消费电子产品精密结构件业务的盈利能力；另一方面是高毛利率的高端设备钻铣攻牙机销售持续增长，同时新产品高光机、玻璃精雕机等开始批量出货，大大增强盈利能力。

　　2.顺应消费电子结构件金属化趋势，持续调整产能结构增强盈利能力

　　母公司传统主营塑胶结构件，受3C下游产品金属化趋势影响，加之国内人力成本提高、国际竞争加剧等因素，传统业务盈利能力严重下滑。

　　公司积极调整产能结构，缩减塑料结构件并释放金属结构件产能。采取技术创新、优化技术管理团队等措施，保证金属结构件良品率不断提升，锁定原有优质客户（如三星，华为等）同时拓展新客户（如OPPO，LG等）。该项业务有望保持高增长，提升公司的持续盈利能力。

　　3.高端装备销售持续增加，新产品打造新亮点

　　高端自动化、智能化设备是制造业发展的趋势，国内自动化装备进程也在加速。公司收购的创世纪是我国最大的CNC设备生产厂商，在市场占有率、客户资源、规模效应和售后快速响应等方面处于行业领先地位。公司未来将重点保持钻铣攻牙机已有的份额并争取更多的份额。此外，公司于2016年设立海外部，积极拓展数控机床等高端设备的海外市场。

　　同时5G和无线电充技术推动手机后盖板玻璃化趋势，下游玻璃加工商已经开始扩产抢占市场，带来玻璃精雕机设备需求大增。同时OLED柔性屏带来3D曲面玻璃新需求，热弯机成为市场新宠。公司抓紧机遇，积极研发玻璃精雕机和热弯机设备。目前玻璃精雕机已批量出货，预计将会持续给公司带来净利润的增长；未来随着热弯机市场和技术的成熟，公司有望受益。

　　4. 股权激励提升管理效率，高管增持股票彰显对公司业绩信心

　　公司去年底推出股权激励方案，将员工个人利益与公司长远发展联系起来，有助于推动企业长期稳健发展。今年初高管增持，显示了公司管理层对于 公司高速发展、业绩持续增长的信心，我们看好公司未来的长期发展。

　　5.盈利预测：

　　预计公司16-18年归母净利润1.31亿、4.62亿、7.40亿，对应EPS为0.09元、0.32元、0.52元，对应PE为93X、26X、16X。维持推荐评级。

　　6.风险提示：

　　新业务推进低于预期。