茅台股价突破350元大关 库存普遍偏紧

　　近来，茅台无疑成为了白酒行业内的热搜公司，多次销售会议召开后，突然被国家工商总局放出关于其失掉国酒商标的重磅消息，不过令人意外的是，除“国酒”之名这一利空消息后茅台股价不跌反涨。

　　1月6日，《华夏时报》记者注意到，经过1月5日的小浮下滑后，茅台股价涨停，收盘354.79元，市值达到4456.86亿元，再创新高。随着中国高端酒类销售复苏，2016年贵州茅台股价共上涨53%，巩固了市值仅次于帝亚吉欧的全球第二高酒类酿造商地位，领涨国内其他白酒股。在业内看来，这与茅台本身的量价齐升不无关系，也因此被看做是确定性成长股。

　　突破350元大关

　　1月6日的交易行情显示，茅台以346.64元/股开盘，全天呈高开高走的态势，当天总共成交3.5万手，成交金额26.94亿元，最终收于354.79元/股的新高，这也是茅台自上市以来的历史新高。而在1月4日，茅台股价收盘于351.91元，突破350元大关。

　　《华夏时报》记者注意到，在贵州茅台的带动下，酒类个股也纷纷涨势强劲。当日珠江啤酒、威龙股份涨停，山西汾酒、中葡股份涨幅超4%，水井坊、五粮液、口子窖、泸州老窖涨幅均超3%。

　　前不久，茅台还因国酒商标一事而陷入了舆论困境。国家商标局认为，被异议商标为“国酒茅台及图”中的“国酒”一词带有“国内最好的酒”、“国家级酒”的评价性含义，若由被异议人永久性地独占使用，容易对公平的市场竞争秩序产生负面影响，因此，被异议商标的申请注册违反了《商标法》第十条第一款第(八)项“有其他不良影响”的规定。因此，商标局决定，“国酒茅台及图”商标不予注册。

　　但奇怪的是，这则消息丝毫没有撼动茅台在A股市场的地位，自身股价没跌反升。

　　就股价大幅上涨，茅台董秘办相关负责人向《华夏时报》记者解释称，“茅台涨幅大是二级市场的综合因素形成。”

　　长期研究股市的业内专家秦洪在接受《华夏时报》记者采访时表示，受行业影响，2016年尽管国内各地禁酒令持续升级，但白酒行业的3年寒冬似乎已经过去。虽然有国酒商标事件的出现，但茅台的品牌已经深入人心，不足以影响股价。

　　特别是在2016年屡创新高的贵州茅台，已从2016年年初的约213元/股，持续震荡上涨至如今的351.9元/股。尤其进入11月后，适逢白酒传统旺季，茅台更进入快速上涨通道。11月23日至今，该股从308元/股直线上扬。

　　不得不说，贵州茅台16年的A股征程造就了企业股价的“蓬勃发展”，同时也创造了多位千万富翁甚至亿万富豪。如果根据后复权价格来看，目前茅台的最高价已经超过2000元/股。相比2003年刚上市时的最低价25.88元，公司股价十多年间最大涨幅已经超过76倍。

　　“茅台被看做是确定性成长股票，出货量确定增长，同时价格也坚挺。所以环顾A股，也没有几个能有茅台这样更适合投资的公司。”金百临咨询策略分析师秦洪说。

　　库存普遍偏紧

　　高股价的背后也是茅台的高业绩在做依托，2016年12月23日贵州茅台发布公告显示，公司2016年营业总收入398.56亿元，同比增长19.16%，归属于上市公司股东的净利润为166.5亿元，同比增长7.4%。此外，贵州茅台对2017年度生产销售计划进行了说明。2017年公司茅台酒基酒产量计划4万吨以上，茅台酒和系列产品计划销量5万吨左右，其中茅台酒2.6万吨左右。

　　同时，香颂资本执行合伙人沈萌也认为，茅台股价的飙涨与公司的业绩有着密不可分的关系。自上市以来，茅台的营收和净利一直呈现连续上涨的趋势。“临近年节，食品饮料消费类股票上涨在预料之中。同时资本市场比较偏好具有品牌效应的白酒类个股。”

　　在2001年，贵州茅台的营业收入约为16.18亿元，到了2015年，公司实现的营业收入已经高达326.6亿元，而对应的净利润也从最初的3.28亿元一路飙涨到155.03亿元。在14年的时间内，贵州茅台的营业收入累计涨幅约19倍，净利润的累计涨幅更是逾46倍之多。

　　根据申万宏源证券研究报告显示，大众和商务的消费升级支撑中高端白酒销量两位数增长，2016年白酒终端价明显上涨，未来酒企通过提高出厂价、提高产品结构、减少补贴等方式，价格因素会逐步体现在报表端，使得企业的收入和利润进入加速增长周期，市场预期也将逐步向上修正。2016年12月以来白酒板块利好信息众多，说明白酒特别是高端白酒已经进入了新一轮量价齐升的周期，2017至2018年业绩将加速增长。

　　《华夏时报》记者在终端市场上调研采访后获悉，高端白酒价格继续攀升，飞天茅台一批价突破1100元，经销商库存普遍紧张。

　　经历了三年价格低谷，酒业似乎又恢复了往日的红火景象。2017年，白酒行业是否只是暂时辉煌还是将持续高歌猛进?

　　对此，一位经销商认为，前些年茅台价格受市场供应紧张影响，曾创出2400元/瓶的天价，但这一价格决不会再有了。每年三四月份是白酒行业淡季，预计2017年3月，飞天茅台价格或将有所回落。

　　值得注意的是，就在2016年末茅台酒厂举办的年度经销商大会上，茅台集团党委书记、总经理李保芳还提出，2017年将在“稳”上下功夫，无论茅台酒市场需求如何旺盛，都不会跟风提价。

　　同时，茅台董事长袁仁国也曾明确表示，茅台市场价达到1200元/瓶即可，将对炒单者严肃处理。为稳定春节期间的价格，厂方已表示将加大供应量，1月份供给将占全年计划的23%，为6000吨左右。