拟收购天辰智能，打造停车产业生态圈

　　国内汽车保有量不断提升，我国汽车和停车泊位缺口约5000万个，假设未来立体车库渗透率为15%，立体车库空间将达到千亿以上。停车场建设作为新兴基建稳增长行业，政策不断加码鼓励建设停车库建设，越来越严的交通规则也将引爆本已供需失衡的停车行业。立体车库可以有效解决车位和土地紧缺的突出矛盾，预计行业未来三年保持20%~30%的发展速度。

　　公司公告拟作价2.5亿元收购天辰智能，其中发行股票882万股，支付现金5000万元，发行价格为22.67元/股。天辰智能业绩承诺2017~2020年归母扣非后净利润2300万元，3200万元，3900万元和4600万元。五洋科技收购天辰智能将有望形成了“南伟创”和“北天辰”遥相呼应的全国布局，未来公司有望进一步打开北方市场，扩大市场影响力。

　　盈利预测：预计公司2017-19年净利润分别为1.39亿、2.21亿、3.68亿，对应2017-19年EPS为0.57元、0.91元、1.52元，对应PE为43X、27X、16X，假设收购天辰智能2017-19年备考EPS为0.64元、1.00元、1.61元，对应PE为40X、25X、15X。首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。

　　风险提示：主要业务业绩下滑风险；PPP项目进展不及预期。