业绩略减不改高温合金增量市场广阔
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作者：佚名
摘要： ·公司2016年实现营业收入6.81亿元，同比减少3.97%，归属母公司净利润9596.79万元，同比减少22.79%。·公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航
·公司2016年实现营业收入6.81亿元，同比减少3.97%，归属母公司净利润9596.79万元，同比减少22.79%。
·公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航天发动机用精铸件的能力，在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面具有先进的生产技术，具有制造先 进航空发动机亟需的粉末高温合金和ODS合金的生产技术和能力。2017年国家大力推动两机（航空发动机、燃气轮机）发展。航空航天舰船（空天海）发动机等军品市场持续放量，高温合金市场需求旺盛，机会增多。钢研高纳核心业务保持着行业领军地位，新兴业务保持着持续增长态势，面对放量的市场具有既有优势。
·我们预测公司2017-2019年营收分别为9.6/12.7/17.6亿元；净利润分别为1.8/2.5/3.7亿元；EPS分别为0.43/0.60/0.88元/股，对应的PE分别为51/37/25倍。给予公司强烈推荐评级。
风险提示：航空发动机研制缓慢；发动机采购不及预期；上游原料成本出现较大波动。
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