避险情绪充分释放后 A股长期投资价值信心更加坚定

　　今天沪深股市出现大跌，上证指数收盘跌7.72%报2746.61点；深证成指跌8.45%报9779.67点；创业板指跌6.85%报1795.77点。两市成交额5195亿元，较上个交易日明显缩减。北向资金全天净流入逾180亿元。业板块全线下跌，多个行业指数逼近跌停，其中跌幅较小的板块主要是医药和银行，两市跌停个股超过了3000家。

　　对此，机构分析认为，今天市场大幅调整主要受到两方面因素影响。一方面，春节休市期间国内肺炎疫情持续发酵，引发市场悲观情绪，同时海外股指同期跌幅较大，令A股本身积累了较强的调整需求；另一方面，节前机构的仓位和风险偏好均相对较高，受到疫情的利空影响之下，短期内降仓的压力较大，导致部分个股出现了流动性问题，加剧了市场参与者的恐慌情绪，令指数承压。

　　那么，对于后市，各家金公司怎么看？

　　招商基金认为，短期来看，目前疫情的新增病例数尚未出现明确拐点，其对于经济的负面影响尚待评估；但与此同时，今天大幅下跌之后，A股的估值再度回到偏低区间；中期来看，市场见顶仍需等待疫情的进一步明朗化，同时机构偏高的仓位仍有一定下行的空间，指数整体的调整空间或有限，但部分偏高估值的个股仍有下行压力。板块上，短期而言受益于疫情的传媒（游戏、互联网等）、医药以及得益于避险需求的公用事业板块值得关注。招商基金议关注两条线索，一条是行业延续高景气同时估值回归合理的新能源汽车（特斯拉产业链等）和科技成长，另一条是虽受损于疫情但具有强竞争力的优质消费类和服务类的公司，值得逢低吸纳。

　　浦银安盛基金认为，在短期避险情绪充分释放之后，我们对A股的长期投资价值信心则更加坚定。从长期角度看，本次疫情的影响时间不会很长，对经济的影响也相对有限，尤其是中国政府应对及时、策略有效、行政能力极强，经济的长期增长韧性没有问题。其实，今天的盘中有端倪显现，即在整体大幅调整的背景下，北上资金持续大幅流入，单日流入金额高达181.91亿元，创出港股互联互通机制开通以来的历史第二高，这也体现海外资金对“抄底A股”的坚定决心；此外，创业板表现明显强于大盘，创业板50指数跌幅为-6.44%，明显小于沪深300、上证综指等，而不少优质成长股仍逆势大涨，显示代表长期中国经济增长动能的板块依然受到投资者青睐。

　　在市场大幅调整之后，核心资产的估值也明显回落，以中证500为例，截至2月3日估值仅为25.3倍，处于历史14%分位，长期投资价值显着。因此，短期来看，投资者可通过资产间、区域间或板块间的多元配置增强资产抵御风险的能力，但长期来看，无论是考虑中国经济的长期增长韧性，还是考虑政策面的放松预期，权益资产均具备较强的长期投资价值，尤其是代表中国长期增长新动能的科技、医药、消费等板块的长期趋势仍值得期待。