144股预计业绩增1倍以上 周期性行业仍可期

　　沪深两市目前已有1127家A股上市公司发布了2017年上半年业绩预告，其中预喜的公司有837家，占1127家公司的比重约为74%，其中有144家公司预计全年净利润同比增长1倍以上；而预降的公司有236家，占比约为21%。

　　从行业角度看，部分行业今年上半年回暖是相关公司业绩增长的重要因素，其中一些周期性行业中期业绩十分可期。

　　具体看，在这1127家公司中，预增的公司有298家，预减的公司52家，续盈的公司162家，续亏的83家，首亏的29家，扭亏的71家，略增的306家，略减的72家，不确定的54家。

　　图注：预喜公司分布图(家数)

　　预计2017年上半年实现净利润同比增长的公司有837家(包括预增、续盈、扭亏、略增)，占1127家公司的约74%；预计净利润下降的公司有236家(包括预减、续亏、首亏、略减)，占1127家公司的约21%；另有不确定的公司54家，占比约为5%。

　　目前这1127家公司中，74%的公司净利润同比将实现增长。

　　进一步分析发现，在预计今年上半年业绩增长的公司中，有144家公司预计净利润同比增长100%以上，其中有12家公司预计净利润同比增长幅度在10倍以上。

　　图注：预计今年半年报净利润增长前30家公司

　　上图中这些公司净利润为何增长幅度这么大呢？记者梳理发现部分行业回暖是最值得关注的因素。

　　煤炭类上市公司

　　中国神华预计2017年上半年归属于公司股东的净利润同比增幅有较大可能超过100%。主要原因是公司2017年第一季度完成利润情况较好，目前煤炭价格有所波动、处于同比相对高位。

　　煤炭价格是影响煤炭类上市公司业绩的最重要因素，近期煤炭价格出现回调，但整体水平仍明显高于去年同期，煤炭企业上半年的业绩仍然较好。

　　业内人士分析，从中长期来看，煤炭市场将回归理性，价格大幅的波动可能会越来越小，煤炭的金融属性将逐渐褪色，从而逐步回归至煤炭作为一次能源的本质角色。整体而言，2017年煤价会保持在一个合理的范围内。

　　图注：煤炭相关公司上半年业绩预告情况

　　有色金属类上市公司

　　有色金属板块的公司也是如此，如云南锗业预测2017年半年度扭亏为盈，原因是公司主要产品价格逐步上涨，主要产品产能利用率上升，单位生产成本下降。章源钨业也预测2017年半年度扭亏为盈，原因是报告期钨市场企稳回升，产品销售量与销售毛利率与上年同期相比稳步上升。

　　业内人士看好有色中的一些小金属，认为虽然短期涨势放缓，但中长期仍以上涨为主。价格可是拉长业绩的最重要因素，如果价格上涨则其业绩不涨都不行。

　　图注：有色金属部分公司今年上半年业绩预告情况

　　石油化工类上市公司

　　石化板块的公司中，如卫星化工预计今年上半年净利润变动幅度为3,315.94%-3,775.78%，主要原因是报告期内，生产装置运行稳定，开工率高，下游需求较好，产品销量稳定。中泰化学预计上半年净利润变动幅度为278.34%至351.81%，主要原因是公司主营产品价格较上年同期上涨所致。

　　近期原油价格有所回调，但从中长期来看，国际油价很可能将呈震荡上涨态势，这对整个化工产业链将形成支撑，另一方面，国内环保日趋严格，一些污染大的子行业去产能力度将增大，这将对供求关系产生较大影响。

　　石油化工行业仍会呈回暖态势，只是各细分行业会有所差异和分化，像纯碱、聚氨酯、氯碱、氟化工等有望进一步向好。

　　图注：石油化工部分公司上半年业绩预告情况

　　钢铁类上市公司

　　尽管钢价此前出现明显了下跌，但也有一些钢铁公司预计今年上半年业绩同比有明显增长，如沙钢股份预测2017年半年度净利润变动幅度为97.76%至189.04%，主要原因一是钢材价格同比上涨幅度较大，产品毛利率同比上升；二是通过工艺创新、优化产品结构等措施，提高产品附加值；三是加强内部管理，努力降低制造成本。

　　对钢价未来的趋势存在一些分歧，有的认为，近期虽有所反弹，但供给压力仍较大，今年钢企盈利能力预计呈下降态势。但也有人认为长期看仍然乐观，特别是雄安新区建设有望在未来几年显著拉动“钢”需，供给侧改革的持续推进将对供给产生较大影响，从而钢价仍会维持在一定水平上。中长期钢企的业绩可以期待。

　　图注：钢铁部分公司上半年业绩预告情况

　　造纸类上市公司

　　另外，在造纸行业中如太阳纸业预计半年报净利润同比增长120%-150%，原因是公司主要产品市场景气度稳中有升，产品销售价格比去年同期有较大提高，加之公司本期新增产能的释放，致使公司本期经营业绩同比有较大幅度提升。

　　对造纸业而言，随着供给侧改革及环保政策进一步深化推进，行业供给端收缩效应明显，未来一段时间内，包括铜版纸、双胶纸在内的文化纸提价趋势仍明显，对于公司经营业绩提升有很大帮助。

　　图注：造纸部分公司上半年业绩预告情况