54家房企披露半年报7成营收上涨 严监管下租房成为新增长点？

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　　截至8月24日，已有1886家公司披露半年报，占全部A股的53%，其中已有54家房地产企业公布了半年报，万科A、保利地产、【招商蛇口(001979)、股吧】在营业收入和归属母公司股东净利润上均包揽前三。

　　虽然上半年国家政策对房地产市场进行了较为严厉的调控，但房企业绩却并未受到大的影响。数据显示，上述54家房企上半年总计营收3992亿元，同比增27%，其中广宇发展、【京能置业(600791)、股吧】和万通地产等三家房企同比增幅更是超过100%，广宇发展达到589.83%。

　　在港上市的内地着名房企表现同样惊艳，碧桂园实现合同销售额4124.9亿元人民币，同比增长42.8%，半年就已完成去年全年销售额的74.9%，实现营收1319亿元，同比增69.67%，净利润163.2亿元，同比增94.9%；而华润置地则获得437.78亿元营收，同比增43.06%，综合毛利率48.1%，较去年同期增13个百分点。此外，像富力地产和龙湖集团等公司上半年同样表现优秀。

　　37公司营收同比上涨

　　对于已披露中报的54家A股上市房企来说，有37家公司上半年营收同比增长，占比69%。其中广宇发展同比增幅最高，为589.83%。另外京能置业和【万通地产(600246)、股吧】同比增幅也在100%以上，分别是142.59%和137.08%。

　　从上半年营收来看，万科A排在A股首位，越过千亿，达到1059.75亿元，而在港上市的碧桂园营收比万科还高，达1319亿元。

　　相反，万泽股份、美好置业、阳光股份、渝开发和粤泰股份等5家房企的营收同比则下跌超过50%，万泽股份更是达到94.17%，上半年营收仅有0.1亿元。

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　　37公司净利润同比上涨

　　从净利润来看，54家上市房企中净利润同比增长的也为37家，占比同样近7成。因去年基数较小的原因，本报告期南国置业的净利润同比增幅最高，达17812%。。另外营收表现惊艳的广宇发展和京能置业净利润也是亮眼，同比增幅均超10倍，分别是3528.47%和1326.94%。

　　从净利润来看，万科A同样排在A股首位，达到135.23亿元，同比增34.51%。碧桂园上半年净利润为163.2亿元，同比增94.9%。

　　相反，*ST天业则跌超10倍，为1048.86%，且是已公布中报房企中，唯一一家净利润亏损超5个亿的企业。此外，阳光股份、中航善达、京汉股份、天津松江和铁岭新城的净利润也均跌超100%。

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　　强者恒强，弱者更弱？

　　如此看来，在楼市调控政策日趋严厉，很多房地产项目不仅难以取得利润，出货都成为难题，而向万科、碧桂园、保利地产等大型房企能有如此亮眼的成绩，表明龙头房企较强的盈利能力和抗风险能力。

　　不过，对于那些中小房企来说，日子正变得越来越艰苦，甚至有退场的迹象出现。像*ST天业，2018年上半年实现营业收入7.70亿元，同比下降14.89%，而房地产开发行业平均营业收入增长率为24.81%，归属于上市公司股东的净利润-6.39亿元，同比下降1060.97%。

　　天津松江的问题更加严重，中报显示，上半年净利润下滑148%并亏损近2亿元，此外中报还显示，报告期内，无新项目，无新增竣工面积，公司结算面积2.61万平方米，结算收入11859.10万元，同比分别减少55.78%和77.58%。

　　对此，有业内人士称，融资能力是房企分化一个非常重要的因素。相对于中小型房企，大型企业在获得资金的能力上有一定优势，能融到资金就能拓展更多项目，有更多项目储备，更高的毛利率，才能获得更多利润。

　　租赁正成为新的增长点？

　　随着楼市各种各样的调控政策出台，且从一二线城市向三四线城市蔓延，一些企业开始寻找租赁市场的机会。

　　比如，在刚披露的半年报中，万科首次将租赁住宅业务确立为核心业务。半年报显示，万科2014年以来布局长租公寓市场，目前已覆盖30个主要城市，获取房源超过16万间，平均出租率达到92%。万科总裁、首席执行官祝九胜表示，租赁行业的容量依然很大，城镇化的进展依然没有完成，租赁市场才刚开始。虽然近期有不少资本介入长租公寓，但目前占比还比较低。

　　融创地产董事长孙宏斌早在2017年公司业绩会上就曾提及融创成立了专门的团队来研究长租公寓的进入机会。今年8月初，融创东南在杭州正式推出旗下长租公寓品牌“住住”，并称今年有望开启第一家门店。

　　乾立基金在《房地产投资白皮书2018年第一期》中分析称，开发商为背景的长租公寓参与者的一大天然优势就在于“房源”。开发商或与开发商合作的公寓运营公司对这些资产进行升级改造成为长租公寓，大大降低了从外部获取房源的难度与成本，也利于盘活开发商手中的存量资产，未来或将成为房企新的业绩增长点。