收评：节后大盘维持高位震荡 回踩后将继续上攻

　　盘面综述:两市股指今日双双低开，全天维持弱势震荡走势。截至收盘，上证指数跌0.58%报2781.14点；深证成指跌0.66%；创业板指跌0.38%。盘面上，猪肉、仓储物流、石油等板块涨幅居前，酒店餐饮、房地产、银行、旅游、证券等板块跌幅居前。地产股重挫，新城控股、保利地产跌超6%，招商蛇口跌超5%。

　　【市场测评】>>>

　　指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳(本页)

　　沪指正处在趋势变化重大敏感点

　　大盘回踩后将继续上攻

　　【市场聚焦】>>>

　　新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价”

　　【市场主力】>>>

　　9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　 指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳 沪指正处在趋势变化重大敏感点 大盘回踩后将继续上攻 新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价” 9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳

　　今日盘面

　　受节日期间利空消息影响，早盘两市双双低开，幅度稍大。随后在备战双十一，快递公司相继涨价的利好消息提振下，今日交运物流板块表现活跃，同时，政策力挺军民融合发展，在军工企业混改范围有望扩大的预期下，军工表现今日涨幅居前，但银行、地产、民航机场为代表的蓝筹股集体大跌，带动沪深指数冲高乏力，两市维持平盘线下低位运行态势。个股涨少跌多，盘中涨停个股仅20余只，拉动力度不大，预计后市行情以震荡为主，关注下方60日均线支撑。

　　消息面偏空市场避险情绪浓重

　　外围利空因素犹存，整体而言消息面偏空，市场避险情绪较重，相较于前几日的普涨，今日行情较为低迷，各板块参与热情都有所降温。短期来看，行情大概率将维持震荡格局。

　　今日两市低开低走，全天维持震荡运行。由日线级别来看，上证指数重心再次小幅上移，上方受到缺口压制作用，下方受到60日均线强势支撑，多空双方此时展开了激烈的博弈。下方量能相较前两日出现一定萎缩，市场观望情绪较为浓重。由技术指标来看，MACD仍处于红柱强势区域，金叉效应犹存，但KDJ三线趋势已经分化，J线已经向下拐头，两指标背离，后市或将进入盘整阶段，关注下方60日均线支撑力度。

　　上行趋势不改关注低吸

　　今日指数虽有回踩，但近期上行趋势不改，那么此时高位震荡即是整固维稳。由近期行情特点观察，天然气板块热点持续性较强，这主要是北方采暖季即将来临，刚需带动盘面资金做多热情，投资者可适当关注。同时，国庆长假之后最受瞩目的便是双十一快递高峰，投资者可适当布局相关板块中的优势个股，投资确定性较高。操作上，上行趋势中可逢低吸筹，但要注意规避政策利空板块，合理稳健布局。来源： 源达

　　 指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳 沪指正处在趋势变化重大敏感点 大盘回踩后将继续上攻 新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价” 9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　沪指正处在趋势变化重大敏感点

　　今日两市股指中幅低开，之后震荡回升，10:15时见全日高点后缓慢回落至中午收盘；午后股指横向整理为主；盘面热点：仓储物流、石油、猪肉、可燃冰、页岩气、国产软件、智能电视、卫星导航、航空、供气供热等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现普涨的行情。

　　中秋节前一周，A股市场走出了非常不错的上涨行情，一周内三天中大阳的走势给了投资者很大的信心，尤其是9月21日以农业银行为首的银行股集体大涨，引发了人们对于波段行情的期望，更有甚者提出了牛市即将开始的观点。我们从不批判这种激进的观点，因为每个人都有权利表达自己的认知。但，我们一定会亮出明自己最明确的观点：目前说牛市来临太早。

　　在21日《银行自嗨触及成交密集区》的博文中湘财证券樊波明确表示：“虽然沪指已向上稍微刺穿阻力位2770点阻力附近，但这个位置刚好是2018年1月29日3587点以来日线级别下降趋势上轨附近，所以能否彻底突破还存变数，目前依然要保持偏质疑的态度较好。”

　　回到今日盘面来看，股指不但没有继续惯性冲高，开盘反而出现中幅低开，全天走出一种明显的调整态势，而且全天震荡区间刚好在年初3587点下跌以来的趋势上轨压力附近(1月29日3587点、5月21日3219点连线的延长线)，说明沪指并没有完全有效突破趋势的压力，目前强烈看牛市来临有些过于激进。

　　总结一句话：各大指数中最强的上证指数都没有突破下降趋势上轨，深成指、中小板指、创业板指等则更弱一些，牛市的来临需要空间的到位和时间的酝酿，目前这两个重要指标均不到位。樊波 来源： 湘财证券

　　 指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳 沪指正处在趋势变化重大敏感点 大盘回踩后将继续上攻 新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价” 9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　大盘回踩后将继续上攻

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后连续上行，但持续性较差，随后小幅回落后保持震荡，早盘收盘前整理回落。午后，多板块回调下，指数一度窄幅震荡后，保险板块率先发力，指数迎来反弹，但其他板块跟随意愿不强，指数回升力度有限。

　　【明日策略】

　　全天，大盘低开震荡，连续上攻后迎来小幅调整。盘面上，金融股迎来回调，煤炭有色等整理，而房地产大跌，题材股展开分化；消息上，富时罗素27日7点半揭晓是否纳入A股，这对于A股的积极影响以及国际化推进是较大的促进作用；技术上，短期均线多头排列，量价配合较为默契，短期仍有继续上行的空间。

　　总体看，经过连续中阳上攻之后，指数迎来小幅整理，从整理来看，成交萎缩，无杀跌动能，这里可视为正常的回调。但是，目前市场反弹趋势大概率已经确立，尤其是政策微调之下市场情绪开始好转，而在银行、石油等大家伙的支撑下，大盘下行空间基本被封杀。所以，目前的回调，仍属正常范围内的回踩，在成交稳步回升下，指数仍有继续反弹的空间，建议逢低考虑积极低吸，而中线继续做好战略上的布局。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线等待反弹后的回踩，做好随时加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。郭一鸣 来源： 巨丰投顾

　　 指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳 沪指正处在趋势变化重大敏感点 大盘回踩后将继续上攻 新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价” 9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价”

　　新华社上海9月25日电题：厂家指导价1499元，加价近千元仍“一瓶难求”——谁又在“炒”茅台？

　　王淑娟、吴娟

　　八项规定实施以来，公务消费的降温使得高端白酒价格泡沫被刺破，茅台价格每瓶曾一度跌破千元。然而，今年中秋、国庆前夕，记者走访上海、北京等地市场发现，茅台酒涨价行情再现，其中53度飞天茅台价格已飙升至近2400元，大大超出厂家指导价1499元，且仍然“一瓶难求”。记者调查发现，茅台价格重回高位的背后，不仅有成本上升、消费升级需求的拉动，更有经销商囤货惜售、黄牛党炒买炒卖等市场乱象的存在。

　　旺季茅台酒价格飙升，经销商“坐地起价”

　　每逢中秋、国庆，白酒市场就迎来下半年第一个传统销售旺季。今年年初，时隔5年多，茅台首次上调了出厂价和终端指导价，飞天茅台的市场指导价从1299元上涨到1499元。进入9月以来，高端白酒市场销量显着上升，价格也“水涨船高”。记者近日走访上海、北京等地市场发现，一些经销商“坐地起价”，飞天茅台的销售价格早已突破厂家指导价。即便如此，不少地方仍然出现了断货。

　　记者在上海家乐福、欧尚、沃尔玛等多家大型超市的白酒专柜看到，500毫升的53度飞天茅台已经断货。在上海徐汇区的一家联华超市，53度飞天茅台与茅台王子酒搭售起卖，价格为2300元左右。在位于嘉定区的某烟酒行，飞天茅台定价为1890元一瓶，但真假难辨。

　　在茅台位于上海的多家授权自营店里，飞天茅台的定价为1499元，但消费者很难买到这样的“平价茅台”。由于实行“限购”政策，消费者要凭身份证排队购买，每人每月限购两瓶。然而记者连续3天上午10时左右到达位于上海黄浦区的一家茅台自营店，都被告知已经无货了。

　　记者走访北京市海淀区6家烟酒专卖店发现，飞天茅台售价在1700元至1900元不等，其中1家有茅台授权的经销商售价为1850元，2家小型烟酒店报价最低为1700元，其余3家报价均在1800元以上。

　　在茅台的电商平台“茅台云商”上，茅台酒货源同样紧俏。中秋节前，记者连续多次按照其购买流程在网站上登记下单飞天茅台，但均显示无网点接单。在酒仙网、1919酒类直供等网站上，飞天茅台也出现断货。京东超市里，一瓶飞天茅台的价格则从2086元至2359元不等。

　　经销商囤货惜售，黄牛党每瓶加价200多元卖掉

　　记者调查发现，此轮茅台酒价格重回高位，有成本上涨、高端需求回暖的拉动，但对于茅台这样具有奢侈品属性的白酒品种来说，这些因素并不足以推升价格上涨得这么快，这背后经销商囤货惜售和黄牛党投机倒卖是主要推手。

　　中泰证券分析师范劲松指出，茅台的价格受到投资需求的影响，相对稀缺、保值增值的投资属性导致市场出现奇货可居、越涨越买的现象。

　　据白酒业专家孙延元介绍，茅台年初提高出厂价和市场指导价后，市场预期茅台价格还会涨，所以中间渠道开始囤货惜售。供给少了，市场价就被抬高了。

　　“很大一部分都被囤放在渠道的仓库里了，有经销商也有游资，真正到消费者手里的并不多。” 孙延元说。

　　此前，有茅台经销商曾坦言控制不住二级倒卖，卖出去的茅台酒中，一多半都到了烟酒店、中小超市、商贸公司，真正的消费者很难买到。

　　中秋节前，记者连续多日在上海黄浦区的茅台自营店蹲点，发现每天早上都有人排着长队等候开门，而长长的队伍中大多数是黄牛党。他们用亲戚朋友的身份证、银行卡突破“限购”，而且还向真正要买酒的市民卖起了排队号。

　　“我排了3天队都没买到一瓶，黄牛倒买倒卖，每瓶加价200元甚至400元卖掉，真正要喝酒的老百姓却买不到。”上海市民陈阿姨一大早赶去自营店排队两小时后却被告知又没货了，在店门口气愤地抱怨道。

　　增量稳价的同时，严打扰乱市场秩序

　　对于厂家而言，尽管提价可以增加企业利润，但茅台方面似乎也并不愿意看到价格上涨过快。茅台集团董事长李保芳此前曾表示，要处理好企业、经销商、消费者三者之间的关系。今年8月末茅台在“双节”前向市场投放了7000吨供应量。不过，从9月份的市场情况看，价格上涨的趋势并没有止住。

　　“厂家增加的投放量相对于需求而言仍是杯水车薪，而且市场囤积态势也没有改善。”山东温河王酒业集团总经理肖竹青指出，现在的茅台酒虽以大众、商务消费为主，但仍是“面子消费”的代表，甚至已成为一种社会符号，人为炒作更强化了“物以稀为贵”的消费心理。

　　长江证券近期的报告认为，虽然当前茅台基酒量已增至4万吨以上，但需求增长得更快，预计茅台未来3年每年产能缺口超过3000吨。

　　北京志霖律师事务所律师赵占领表示，如果经营企业或渠道商相互串通、滥用市场支配地位操纵价格上涨，就构成了违法行为。所以，在价格法、反垄断法等法律法规框架下，企业必须合法合规经营，勿触红线。

　　孙延元认为，除了根据节日等季节性需求加大供应量外，还应加大对中间环节的整治，消除市场畸形的涨价预期。

　　肖竹青表示，相关监管部门要及时出手深入排查，严厉打击企业、渠道商可能存在的哄抬价格行为，对苗头性、倾向性问题予以告诫、查处。

　　 指数重心再次上移 高位震荡即是整固维稳 沪指正处在趋势变化重大敏感点 大盘回踩后将继续上攻 新华社：旺季茅台酒价格飙升 经销商“坐地起价” 9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　9月以来逾40家公司公布回购方案 这些公司出手最豪气

　　数据显示，9月以来共45家公司公布回购预案，其中陕西煤业推出50亿股份回购方案金额居首，世纪华通、东华能源拟回购金额上限分别为不超过20亿元和10.5亿元。顺网科技、三安光电、金固股份、恺英网络、南洋股份、天沃科技、康恩贝、海利得、科力远、南极电商、羚锐制药、银河电子拟回购金额上限均在3亿元以上。

　　9月回购预案公司一览

　　亚光科技、东方通、长盈精密、歌力思、恒信东方、安诺其、舒泰神、浙江富润、中顺洁柔、红日药业等拟回购金额上限不超过2亿元。

　　从拟回购比例来看，顺网科技、羚锐制药、陕西煤业比例最高，回购上限比例占总股本的比例分别为5.76%、5.68%和5.00%，浙江富润、东方通、亚光科技、安诺其、恺英网络、恒信东方拟回购比例上限在3%以上。南洋股份、新亚制程、歌力思、南大光电拟回购比例上限在2%以上。

　　从回购价格来看，拟回购价格上限最高的为世纪华通，不超过42.25元，信息发展、火炬电子拟回购价格上限不超过30元，歌力思、迪瑞医疗拟回购价格上限为21元，顺网科技、科远股份拟回购价格上限为20元。