中银国际：汽车经销商股最新评级及目标价(表) 首选中升控股

　　中银国际发布研究报告称，3间汽车经销商估值分歧不能从盈利表现解释，在汽车经销商股中首选中升控股（00881），长远也偏好中升，认为它有清晰转型路线图及快于同业的执行能力。

　　报告中称，中国传统高端汽车市场今年以来温和复苏，销售同比升5%，但汽车打折幅度增加。该行认为新能源车对手如特斯拉（TSLA.US）及理想汽车-W（02015）（LI.US）为国际品牌扞卫在中国高端市场的地位带来挑战。

　　该行表示，对于3间在港上市汽车经销商，认为其新车销售毛利急跌为其上半年盈利下跌低双位数至四成不等的主要原因。另指中升控股及永达汽车（03669）目前股价低于今年预测市盈率10倍，对比美国同业相若或较低，美东汽车（01268）市盈率则仍处高双位数，对比中升及永达仍有显着的估值溢价。