机械行业：国务院加大基建投资力度 聚焦基建产业链和油气产业链

　　市场行情回顾

　　年初至今，SW机械指数、沪深300指数和创业板指分别下跌29.51%、16.36%和20.26%。上周(9月17日~9月21日)SW机械指数、沪深300指数和中小板综合指数分别上涨2.84%、5.16%和2.37%。

　　年初至今，SW机械行业在申万28个行业中涨幅排名第23位。机械子板块中工程机械和矿山冶金机械相对表现较好，工程机械板块下跌8.6%，冶金矿采设备下跌12.7%。

　　个股方面，上周上涨前三的公司有智慧松德(32.19%)、科新机电(32.03%)和世嘉科技(29.58%)。上周下跌前三的公司有华西能源(-21.56%)、联诚精密(-8.32%)和岱勒新材(-6.5%)。

　　行业投资建议

　　上周国务院发改委召开新闻发布会，介绍了“加大基础设施等领域补短板力度稳定有效投资”有关工作情况。为加大基础设施补短板力度，稳定有效投资，接下来将精准聚焦基础设施、农业、脱贫攻坚、生态环保等重点补短板领域。今年以来，我国固定资产投资增速逐月放缓，1至7月增长5.5%，比1至6月下降0.5个百分点；1至8月增长5.3%，比1至7月下降0.2个百分点。基础设施投资增速回落，是投资增速放缓的主要原因。基础设施投资增速放缓，反映出投资增长后劲不足，本次国务院发改委会议精神充分反映了国家意志将下半年再次加大稳增长力度，重点加大基建补短板等领域的固定资产投资，稳定经济发展。受益加大基建投资力度，我们重点推荐基建产业链里机械设备相关较高的工程机械、高铁设备板块。

　　2018年8月挖掘机销量11588台，同比增长33.0%，其中国内销量10087台，同比增长26.8%，出口1482台，同比增长95.8%。在固定投资增速下滑的情况下，挖掘机销量增速依然维持了较高速度，四季度随着国家稳增长措施的有力实施，基建补短板项目不断落实，挖掘机有望继续2017年年尾淡季不淡的行情。重点推荐标的国产挖掘机、混凝土机械龙头三一重工、汽车起重机龙头徐工机械。

　　2018年1-8月全国铁路固定资产投资4612亿，仅达到预计2018年8000亿投资的57.65%，其余3388亿预计将在后面四个月突击完成，预计四季度将是今年铁路基建的高峰。中国经营报记者从中铁总人士得知2018年截止到8月，全国铁路机车车辆投资已经超过1200亿，超过去年全年，远超市场预期。我们认为铁路基建也是稳增长的有力措施，四季度在稳增长主旋律下，铁路基建有望加大力度，受益标的中国中车是中国铁路设备几乎唯一供应商，受益铁路机车车辆投资今年大年，及中铁总三年货运增量行动，明后年铁路货车、机车进入历史天量采购期，中国中车2019-2020年将迎来业绩大年。

　　上周国际油价继续大涨，布伦特原油一度突破80美元，国际油价震荡上行趋势不改，受益国际油价回暖，主要油企资本开支进入复苏周期，对油气设备油服企业形成景气周期。同时，9月国家发布<关于促进天然气协调稳定发展的若干意见>，明确对国内三大油企提出各油气企业全面增加国内勘探开发资金和工作量投入，确保完成国家规划部署的各项目标任务，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上，引导企业加大勘探开发投入，确保增储上产见实效，确保国内快速增储上产，供需基本平衡，设施运行安全高效，民生用气保障有力。国家把油气供需平衡摆在国家能源安全的战略地位，大力督促国内三大油企全面增加勘探开采资金投入，确保增储上产见实效。政策刺激和市场回暖，双重利好确保了油气设备板块基本面复苏的确定性，重点标的推荐国内压裂设备龙头杰瑞股份、中石化旗下石油机械唯一平台石化机械。

　　本周推荐组合

　　本周推荐组合：三一重工、中国中车、杰瑞股份、徐工机械、先导智能。

　　风险提示

　　固定资产投资增速不及预期、经济下行、油价回调风险。