环保行业：乡村振兴暖风起 农村环保望受益

　　事件：**中央、国务院印发了《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》(以下简称《规划》)，提出到2020年，乡村振兴的制度框架和政策体系基本形成，各地区各部门乡村振兴的思路举措得以确立，全面建成小康社会的目标如期实现。到2022年，乡村振兴的制度框架和政策体系初步健全。

　　点评：

　　财政补贴和农户付费合理分担，商业模式困境有望破解。作为2018年一号文件《**中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见》的落地文件，《规划》在环保方面基本延续了“一号文件”的目标定位。在建立健全整治长效机制方面，“财政补贴和农户付费合理分担机制”首次列入。结合继续坚持财政优先保障，提高土地出让收益用于农业农村比例等手段，乡村振兴战略资金来源有保障。

　　关注农村环卫、垃圾处理及卫生设施建设。生活基础设施和卫生环境的改善是农村生活品质提升的重要环节。大力开展农村厕所建设和改造、实施粪污治理，农村环卫设施建设也将进入新的发展通道，通常以城乡环卫一体化方式即“户集、村收、镇运、县处理”推广，农村环卫设备空间约3011亿元。

　　关注农村水环境治理。《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》中明确，未来五年县城污水覆盖率将达85%，而目前的农村污水处理仍有较大缺口，管网等配套设施仍不齐备。乡镇及农村污水处理设备约2086亿、管网约1546亿元市场空间，但需根据城镇化、居民分布平衡管网投资规模与分布式设施的占比，水源地治理需以源头整治维护为主。

　　农业和能源方面。化肥、农药严格实施减量化，畜禽禁养搬迁与粪污资源化并重；节水灌溉“十三五”约1115亿元设施空间；土壤修复空间约3.6万亿，可通过提质改造后的耕地占补平衡等模式推进。“煤改气”虽好，但由于“气荒”原因，2018年将趋于理性，增速难维持；而今年村级光伏扶贫电站受光伏政策收紧影响不大，规划规模约1500万千瓦(200万贫困户)，正常推进。

　　投资建议：维持环保行业“增持”评级。农村污水处理关注：国祯环保、博世科、碧水源；固废环卫关注：盈峰环境、启迪桑德；环境监测关注：先河环保；秸秆综合利用建议关注：光大绿色环保：农业节水建议关注大禹节水、京蓝科技；土壤修复建议关注：高能环境。

　　风险分析：商业模式、地方财力、技术实用性及政策进度等风险。