军民用应用效能有望加速释放 关注北斗产业链(附股)

　　事件：11月19日，我国在西昌卫星发射中心成功发射两颗北斗三号导航卫星，标志着我国圆满完成北斗三号基本系统星座部署。

　　核心观点

　　北斗三号工程第18、19颗卫星成功发射，圆满完成该系统星座部署。11月19日凌晨2点，我国在西昌卫星发射中心以“一箭双星”方式成功发射第42、43颗北斗导航卫星，这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是中国北斗三号系统第18、19颗组网卫星。此次成功发射，标志着中国北斗三号基本系统星座部署圆满完成，计划年底前开通运行，向“一带一路”国家和地区提供基本导航服务，迈出从区域走向全球的“关键一步”。

　　北斗导航系统逐渐成熟，规模不断扩大，产值稳步增长。卫星导航产业链主要集中于用户端和地面端，包括上游的基础器件、基础软件、基础数据，中游的终端集成、系统集成和下游的运营服务三个环节，虽然目前产值仍主要集中在中游，但重心呈现向下游转移的趋势，产业正逐渐走向成熟。中国大陆卫星导航产业每年呈20%至30%的增长，2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到2550亿元，较2016年增长20.4%，北斗对核心产值的贡献率已达到80%。当前，我国卫星导航与位置服务领域企业事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量超过50万，产业规模在不断扩大。

　　基本系统部署完成，北斗军民用领域应用效能有望加速释放。《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》中提出，国内芯片研发企业将打造北斗芯片开放平台，以推动国产北斗芯片综合实力全面提升，促进国产北斗芯片的应用推广与产业化规模。北斗三号不仅覆盖范围提升至全球，在技术体制上也实现性能提升和服务扩展，定位精度提升至2.5至5米，较北斗二号提升1至2倍。目前北斗系统已广泛应用于交通、海事、电力、气象、测绘、农业、水利、金融等十几个民用行业，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，并在“北斗+5G”融合产业、智慧城市等新兴应用领域具有广阔前景。在军用领域，北斗的“三频系统”、“短报文系统”等功能具有突出的价值，有望在军用领域持续推广。

　　投资建议与投资标的

　　看好北斗系统在军民用领域的应用前景，建议关注北斗产业链相关公司，如：振芯科技(300101，未评级)、中国卫星(600118，增持)、海格通信(002465，未评级)、北斗星通(002151，未评级)、耐威科技(300456，未评级)、雷科防务(002413，未评级)、华力创通(300045，未评级)、合众思壮(002383，未评级)等。

　　风险提示

　　卫星导航终端产业竞争加剧，应用市场推广不及预期。

　　（文章来源：东方证券）