计算机行业:企业服务大时代来临,看好SaaS的快速落地

　　坚定看好2019年SaaS在2B场景的快速落地。回顾2018年,计算机行业表现不尽如人意。截止2018年12月14日,申万计算机行业下跌21.27%,较沪深300指数跑赢0.19pct。受国内经济增速换挡、外部经济环境变化、股票质押、巨额商誉等因素的影响,计算机行业整体呈现估值回调,增速换挡等状况。从长期来看,计算机行业属于国内高科技行业中产业规模较大,技术实力较为突出的行业。国内频繁出台鼓励人工智能、云计算、大数据等新兴行业发展的政策,叠加行业景气度依然较高,我们仍然坚定看好计算机行业的发展前景。展望2019年,我们认为计算机行业机遇大于挑战,就具体子行业而言,我们更看好明年SaaS产业在国家政策推动,企业自身提效降费需求提升等多重利好的共振下,加快在2B场景落地的速度。主要原因有七点:1)人口红利消退,云化大势所趋。国内企业成本优势不再,企业迫切需要提高劳动生产率来增加企业盈利的水平。2)长尾市场被激活,SaaS需求攀升。我国中小企业占规模以上工业企业的比例为97.5%,是市场上的主力军。目前SaaS解决中小企业痛点,使得其广受中小企业信赖,中小企业上云意愿增强,市场被激活。3)中美云服务市场差距明显,国内SaaS提升空间巨大。我国云服务市场增长明显。2017年,国内云服务支出占全国IT总预算的比例约为14%,较2013年提升148%。不过与美国云服务支出占比29%的水平相比,我国云服务支出占比差距巨大。4)国内云服务市场发展落后美国5-10年,美国云计算市场增速换挡不影响国内云计算的快速发展。5)自主可控迫在眉睫,SaaS成为完美替代方案。去IOE进程加快,促进SaaS发展。6)在国家政策助力下,企业上云热潮在我国已全面爆发。7)阿里、腾讯相继改变组织架构,加快拥抱产业互联网速度,为SaaS行业发展带来新气象。

　　投资建议:上周,市场情绪依然较弱,华为事件持续发酵,影响市场判断。对于行业投资机会,我们看好医疗信息化、云计算、自主可控等细分领域的公司。在云计算领域,建议关注在国内IaaS建设加速的过程中,提供服务器设备的厂商浪潮信息和国内公有云SaaS排名第一的用友网络。在网络安全领域,建议关注在网络安全行业技术积累深厚,产品定位领先,并不断拓展数据安全、态势感知等领域的启明星辰。在医疗信息化领域,建议关注医疗信息化龙头企业卫宁健康。在金融科技领域,建议关注在金融科技领域持续投入,并保持领先优势的恒生电子。此外,我们还建议关注业绩表现良好的细分领域龙头深信服、合众思壮、中科曙光、宝信软件等公司。

　　风险提示:行业政策风险;行业发展不及预期;板块估值水平下跌。