OLED概念股持续暴涨 柔性屏能否提振面板厂商业绩

　　受多家手机厂商宣布推出折叠屏手机消息影响，2月13日，OLED概念股持续高开大涨，联得装备(300545，SZ)、领益智造(002600，SZ)、维信诺(002387，SZ)、彩虹股份(600707，SH)、东材科技(601208，SH)等10只个股以涨停价开盘。京东方A(000725，SZ)继前一日迎来久违的涨停后，昨日早盘高开高走封涨停，实现两连板，截至收盘成交金额超50亿元。

　　作为新型半导体显示技术，OLED面板一直是面板厂商发力的重点。记者注意到，此前受液晶面板价格下跌影响，2018年面板厂商业绩普遍下滑。如今随着OLED面板应用的普及，柔性屏能否提振业绩呢？

　　　　众手机厂商发力折叠屏手机

　　此前，小米总裁林斌通过微博发布过一则折叠屏概念手机的演示视频，视频中的手机为一款能够从两侧向后折叠的智能手机。林斌宣布该款手机为全球第一台双折叠屏幕智能手机，但柔宇科技的高层随后强调自己才是“第一家”发布折叠屏手机的厂商，由此引发高层间的“炮轰”，在业内引起巨大反响。

　　2019 MWC大会(2019年世界移动通信大会)即将到来，华为、三星等手机厂商也相继宣布即将推出折叠屏手机，2019年堪称“折叠屏手机元年”。

　　折叠屏手机受热捧背后，最先受益的供应商当属OLED面板厂商。

　　据了解，OLED具备色彩艳丽、自发光、轻薄可柔性等优点，区别于LCD显示技术，其最大的不同在于可实现显示器件的折叠甚至卷绕。此前OLED显示最大的应用场景在于智能手机，而OLED手机虽已发展至柔性曲面屏，但本质上相比LCD并未有突出的变化。

　　申万宏源研报指出，虽然当前智能手机整体增长乏力，但OLED手机渗透率仅30%左右，仍然较低，存量替代仍有巨大空间。而可折叠手机的成功推出实现了OLED的最大优势，使其能够真正区别于LCD手机，随着技术成熟和成本下降，有望重塑手机新生态，带动OLED渗透率加速提升。

　　记者了解到，目前国内已有多家面板厂商布局OLED技术。

　　维信诺2月1日表示：“小米展示的双折叠手机的屏幕由公司与小米联合开发，未来公司将根据小米公司的需求进行柔性屏幕的量产供应相关配合。具体敬请关注终端厂商的产品发布。”目前，维信诺的固安第6代AMOLED生产线处于产能爬坡状态。

　　2月2日，深天马A(000050，SZ)也表示：“公司与华为、小米保持良好的合作，多个项目顺利推进中。关于折叠屏，公司已启动相应的项目规划，目前积极推进中，暂未出货。”

　　尽管折叠屏目前尚未出货，深天马A在两个月前曾表示，武汉天马第6代LTPS AMOLED生产线一期已于2018年6月正式向品牌客户量产出货刚性屏，柔性屏预计2018年四季度出货。目前，产能处于产线的正常爬坡阶段。未来，公司产线具体产品占比和产能分配将取决于市场及客户需求。

　　昨日，TCL集团(000100，SZ)披露了投资者关系活动记录表。公告显示：“华星光电第6代LTPS-AMOLED柔性生产线—t4项目将在2019年实现从试产到量产，与此同时，华星光电在武汉建有4.5代柔性AMOLED实验线，已为t4快速量产做好前期技术储备。”

　　至于是否布局折叠屏，TCL集团称：“公司很重视折叠技术，早在三年前已布局相关技术研发。现已成功开发出折叠显示产品，正在与国际一线品牌客户进行合作洽谈。2019年2月底在巴塞罗那举行的MWC上，t4的折叠屏将首次向外界展示。”受上述消息影响，TCL集团股价今日以涨停价收盘。

　　　　业内：提升业绩程度有限

　　尽管OLED概念近期受到热捧，OLED面板能否提振面板厂商业绩仍待观察。记者注意到，受各尺寸面板价格下跌影响，2018年面板厂商业绩普遍下滑。

　　1月30日，京东方A发布2018年度业绩预告。公告显示，预计2018年归属于上市公司股东净利润为33.8亿元至35亿元，同比下降54%~55%。

　　对于业绩下滑，京东方A解释称：“进入2018年以来，由于市场供需变化，半导体显示行业持续低位徘徊， 主要产品价格竞争激烈；受市场环境影响公司主要面板产品价格呈下降趋势，整体经营业绩同比下降。”

　　TCL集团去年三季报则显示，2018年前三季度华星光电实现销售收入190.5亿元，息税折旧摊销前利润(EBITDA)61亿元。而在2017年三季报中，TCL集团称，华星光电实现销售收入204.4亿元，息税折旧摊销前利润(EBITDA)85.9亿元。以此计算，去年前三季度华星光电的销售收入同比下滑6.8%，息税折旧摊销前利润同比大跌近三成。

　　那么，随着折叠屏手机的推出，柔性面板能否成为面板厂商2019年业绩回升的“稻草”呢？对此，群智咨询(Sigmaintell)资深分析师吴淑园向记者表示：“由于现阶段柔性面板出货不多，虽然单价较高，但终端品牌厂商尚未大批量采用国内面板厂商柔性面板，所以很难成为业绩回升的‘稻草’。”

　　吴淑园指出，目前国内AMOLED柔性的供货处于起步阶段，能够量产出货的主要是京东方、维信诺和天马。“第一，从产品形态来讲，现阶段量产的仅为柔性的初级形态，curve及Flat形态，折叠形态还未量产。第二，从出货规模来讲，现阶段，国内厂商只有京东方实现了稳定的大批量的柔性AMOLED面板出货，其他面板厂柔性面板还未大批量出货。”吴淑园称。

　　集邦咨询光电研究中心(WitsView)分析师范博毓也向记者表示：“毕竟目前规模还是太小，因此能够提升业绩的程度还是有限，但如果可以在技术与生产规模上率先取得突破，则有机会取得优势，也能帮助提升在市场上的能见度。”

　　奥维睿沃高级分析师哈继青也持类似观点。其向记者表示：“盈利的驱动不是营收增长，而是利润的增长。LGD的OLED TV是全球领先的，但是直到五年后才实现盈利，柔性OLED的价格确实高，会拉动营收的大幅增长，但是固定资产的折旧的摊销会更大，短期内柔性OLED实现盈利的可能不大。”

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