水泥板块走势较为抗跌 申万宏源：水泥股攻守兼备

　　今日(6月28日)A股整体走势不济，三大股指低开低走，盘初有拉升迹象，瞬间遭遇打压，呈现脉冲式向下格局，弱势一览无遗。

　　从盘面上来看，水泥板块走势较为抗跌，青松建化股价一度冲击涨停，随后逐步回落。截止午间收盘，天山股份、【万年青(000789)、股吧】、华新水泥、四川双马等个股同样有不俗表现。

　　消息面上，据称，多个省份近日密集开展上半年稳投资调研和督导，一些地方已提前完成上半年重大项目投资目标。与此同时，福建、湖北、广西、山东、安徽、湖南等地正在谋划新一批重大项目投资计划，除了传统基建外，高端制造业和以5G、工业互联网为方向的新型基建成为投资热点。

　　此外，据期货日报报道，唐山市政府突然发布限产文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上，少部分钢企限产20%。记者获悉，部分钢厂已经接到了政府限产文件，这一政策在市场中引起轩然大波，给持续低迷的现货市场注入一针强心剂。

　　国盛证券指出，泛京津冀水泥淡季不淡，6月水泥发货有所加速，价格表现反季节强势。北方基建占比较大，发货加速可能和6月地方债发行加速有关。未来需求可持续，雄安新区启动区详规公示期间，相关基础设施工程已经开始招标，年内有望进入实质建设阶段。同时环保错峰持续发力，河北6月、8月均有10天停窑限产，低库位下水泥价格有望持续上涨。在一月份年度策略中我们提出迎接细分龙头的春天，在目前时点我们认为应该更加踊跃拥抱细分龙头--迎接细分龙头的盛宴。

　　【太平洋(601099)、股吧】证券表示，由于淡季逐渐来临，本周全国水泥总体需求有所减弱，价格环比回落0.6%，价格下跌区域主要集中在上海、浙江、江西和山东等地，幅度10-30元/吨，但由于库存低位且各地均有计划展开错峰生产，尤其“告诫会”之后，市场价格大幅波动概率减小，我们认为6-8月份淡季价格回调幅度将较小。而展望2019H2，地产下行压力将逐步体现，而基建的提速可能对冲三四线城市潜在的地产下行风险，因此有重点工程支撑的区域需求有保障，京津冀地区是我们相对看好的地区。

　　申万宏源认为，水泥板块攻守兼备，西北、华北是二季度起首选方向。我们认为，当前水泥板块较其他品种呈现明显避险属性，在行业供给趋稳背景下，房地产建安和基建的正增长将使供需环境得到进一步优化，支撑全年盈利水平进一步提升。此外，增值税下调和专项债《通知》等利好政策的影响将不均衡的流向不同区域，预计西北、华北地区标的业绩将呈现高弹性，系二季度起布局的首选方向。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)

　　（文章来源：东方财富证券研究所）