禽产业链A股公司上半年业绩靓丽 景气度有望延续

　　A股禽产业链上公司捷报频传。8月20日晚，【民和股份(002234)、股吧】(行情002234,诊股)公告了一份亮眼的半年报数据，公司实现营业收入15.63亿元，同比增长133.31%；实现归属于上市公司股东的净利润8.69亿元，同比增长4618.23%；扣非净利润为8.67亿元，同比增长13966.23%。同日公告的温氏股份(行情300498,诊股)，公司养禽业务板块上半年共销售商品肉鸡3.94亿只，同比增长17.51%，完成年度销售目标约47.90%(年度销售目标以2018年销售量的110%计)；对应销售收入为97.64亿元，同比增长15.02%；销售肉鸭1708.40万只，同比增长21.52%。

　　毛利率大幅提升

　　民和股份表示，盈利主要原因为报告期内公司主营产品商品代鸡苗售价大幅上涨，收入增加，毛利上升。分产品看，雏鸡的营收为11.08亿元，同比增长242.47%，毛利率为74.40%，较去年同期上升43.83个百分点；鸡肉制品的营收为3.77亿元，同比增长30.64%，毛利率为27.88%，较去年同期上升22.07个百分点。

　　早前披露半年报的圣农发展(行情002299,诊股)、【禾丰牧业(603609)、股吧】(行情603609,诊股)、益生股份(行情002458,诊股)这三家公司业绩同样出众。

　　2019年上半年，【圣农发展(002299)、股吧】实现营业收入65.54亿元，同比增长29.27%；实现归属于上市公司股东的净利润16.53亿元，同比增长393.40%。公司鸡肉均价较上年同期上升明显，鸡肉产品毛利率达30.64%，同比上升19.62个百分点。

　　上半年，禾丰牧业实现营业收入77.27亿元，同比增长12.81%；实现归属于上市公司股东的净利润3.59亿元，同比增长118.43%；扣非净利润为3.58亿元，同比增长127.42%。

　　【益生股份(002458)、股吧】实现营业收入14.46亿元，同比增长188.07%；实现归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比增长2688.67%；扣非净利润为9.09亿元，同比增长2796.86%。其中，鸡业务收入为13.70亿元，占营业收入比重达94.74%，同比增长213.22%，毛利率为68.96%，较去年同期上升46.71个百分点。

　　景气度有望延续

　　今年上半年，白羽肉鸡市场供给持续紧缺，鸡肉刚性需求强劲，在供给与需求双重作用下，行业景气持续攀升。当前，行业向上发展趋势不改，相关企业效益向好势头强劲。

　　供给方面，受大行情影响，上半年国内祖代鸡更新量同比明显增长，15家祖代鸡企业均进行了更新。父母代鸡苗一季度产量较低，二季度开始呈现快速增长态势；与此同时，父母代种鸡亦采取增产措施，行业内常规在产和强制换羽的种鸡存栏量均有所提高。统计数据显示，2019年上半年，我国父母代鸡苗产量同比增长16%，商品代鸡苗同比增长11%。虽然父母代与商品代的产量均有所增长，但种鸡的生产性能偏差，加之消费需求整体向好，故白羽肉鸡供给端偏紧的局面并未有实质性改变。

　　需求方面，统计数据显示，2019年上半年，国内鸡肉产品价格环比上涨7.5%，同比上涨25.1%；1-5月，国内鸡肉价格呈波动上涨态势，5月份达到上半年最高点(12800-13000元/吨)，该价格亦为2011年以来的次高点。6月份受下游库存等因素的影响，肉品价格有所回落。从2019年上半年整体消费情况来看，国内鸡肉产品需求量涨势明显。

　　值得注意的是，主要产品为商品代肉鸡及鸡肉产品的【仙坛股份(002746)、股吧】(行情002746,诊股)拟扩大产能。6月13日，仙坛股份与诸城市人民政府、益客集团、信得科技共同签署了《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》。项目开发建设的主要内容包括年产1亿羽商品鸡苗的祖代及父母代肉鸡养殖、孵化项目、年出栏1亿只肉鸡养殖项目及屠宰项目、年加工3万吨禽肉熟食加工生产线、年产60万吨饲料生产线等项目。项目计划总投资约22.8亿元，项目全部达产后，每年可实现销售收入30亿元。

　　有券商研报指出，今年情况则不太一样：年初鸡苗价格在历史高位，除受部分养猪场转养鸡影响外，更多的是非洲猪瘟发生后，养殖户对鸡肉替代需求的信心。6月苗价闪崩主因在于鸡肉供给增多，中间环节库存突然增加，7月以来又经过快速修复，苗价明显强于毛鸡价格反弹。中间环节库存仍在消化中，但养殖户补栏较为积极，对苗价支撑较强。