免费研报精选：政策信号明确！券商股卷土重来 修复行情可期？（附股）

　　受隔夜美股重挫影响，今日(6月12日)亚太股市集体受拖累，A股表现相对顽强。早盘三大股指低开之后，逐步震荡攀升，创业板指表现突出，率先翻红，而沪指跟随上行，好在轻指数重个股行情再现。从盘面上来看，券商股卷土重来，提振市场人气，而云游戏、医疗器械等板块同样表现不俗。

　　浙商策略李立峰分析，当前所处的货币环境、财政政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。流动性宽松，全球资产配置荒依旧是当下主基调，“房住不炒”的政策基调下A股权益类资产成为“蓄水池”。行业配置建议把握三条投资主线：1)618购物节带动的“消费电子、电商”行情；2)欧洲补贴加码的新能源汽车；3)内需确定性溢价较高的消费如“食饮、医药”等。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】券商

　　首创证券分析，政策信号明确，不确定性因素仍存。券商二季度改善空间有限，修复行情可期：当前国内疫情防控成效显着，多举措保障企业复工复产，市场情绪逐渐转暖，但考虑到国外疫情不确定性仍存，短期市场向上空间有限。随着创业板注册制全速推进，精选层有望年中开板，券商投行业务表现可期。二季度券商投行业务、信用业务等或将贡献业务增量，但受全球经济下行风险、国外疫情不确定性等因素影响，且有6月基数较高，预计二季度券商业绩改善空间有限，市场有望于三季度出现修复行情。中长期来看，受政策改革红利影响且随着后期市场偏好逐渐修复，券商2020年全年业绩向好观点不变。

【主题二】医疗器械

　　华金证券表示，长期看，耗材带量采购有利于优质国产龙头企业进口替代进程加速，行业集中度将持续提升，具备成本优势和丰富产品管线的公司将持续收益，并推动行业技术加快进步，建议关注微创医疗、心脉医疗、大博医疗、凯利泰等公司。对于疫苗集中采购政策，在目前的情况下二类苗供应还有较大提升空间，目前也均为自费，集中采购难以以量换价，对于二类苗企业影响有限。

【主题三】云游戏

　　开源证券指出，在Q2新品相对空窗期，头部产品进一步固化，且由于近期买量市场更多被 618相关的电商、品牌方占据，Q2头部游戏公司或享受存量头部产品流水稳定和推广费用下降所带来的净利率提升。另一方面，我们建议密切关注下半年核心新产品上线的进展，以及带来的预期业绩弹性。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)