报表端最坏时点终将过去！白马消费奔腾 一批业绩超预期公司来了

　　盘中机会：白酒

　　今日(8月28日)银行与军工搭台，白马消费奔腾。截至发稿，在白酒概念板块之中，酒鬼酒领衔，顺鑫农业、洋河股份、泸州老窖等个股涨幅居前；而在生物医药概念之中，仙琚制药、赛升药业、【常山药业(300255)、股吧】等个股表现突出。

　　太平洋证券称，预计8月底白酒企业将密集启动旺季备货动作。板块二季报陆续印证疫情的影响，报表端最坏时点终将过去。接下来终端实际动销以及企业以中秋作为重要考察节点来动态调整下半年的任务量成为要密切关注的部分。如果企业考虑到今年疫情的实际影响，适当调整全年任务、四季度适度减压、以及考虑到明年春节靠后，实际是为明年更好的增长、春节旺季更好的市场表现做好良性准备的客观应对，市场应理性看待。

　　浙商证券表示，由于白酒需求具有一定消费刚性，在消费基础较为稳定的背景下，酒企拥有的较强定价能力使得其盈利能力在消费品行业中极具竞争力，虽然疫情的爆发使得消费场景消失，进而造成部分酒企业绩大幅下降，但白酒标的股价仅在国内疫情爆发期及全球疫情蔓延期出现过短暂回落，之后迅速恢复，韧性较强，因此白酒为最好的赛道之一。另外，国际经验角度来看，外资更偏好业绩稳定性较高、ROE表现较好的本土优势企业及特色产业，因此以贵州茅台、五粮液为首的白酒标的仍为外资未来配置的重要方向。中长期来看，基本面较为确定、消费升级趋势不变、行业集中度持续提升的白酒行业仍将享受一定的估值溢价，建议关注板块优质标的的配置机会。

关联机会：医药

　　据证券市场周刊称，8月以来，随着两市2020年中报加速披露，一些业绩超预期公司获机构“力推”并被密集上调全年业绩预期。整体而言，食品、医药等是业绩超预期最为明显且受机构扎堆关注的行业。

　　川财证券分析，经过前期的板块调整，部分个股已回到或低于合理估值区间，建议逢低布局低估值、基本面向好的个股，尤其是“内循环”下具有消费属性的医疗器械、医疗服务以及流感疫苗，和带量采购趋势驱动下的创新药领域。行业配置方面，我们继续看好业绩确定性、防疫需求旺盛的医疗器械领域，消费逐渐复苏、估值具有一定安全边际的医疗服务企业，以及受益于海外供给收缩的血制品领域，和行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业。

延伸机会：物流

　　国内快递龙头企业顺丰交出了今年上半年的成绩单。8月26日，从顺丰控股方面发布的半年报了解到，该公司上半年营收净利双双增长，其中就扣非净利润方面，该公司数据显示为34.45亿元，较去年同期增加47.82%，增长接近5成。

　　安信证券指出，当前时点我们看好快递龙头以及航空、机场复苏的投资机会：1)我们认为由于疫情影响以及行业竞争加剧，通达系快递企业2020年业绩将承压，关注新进入者极兔、众邮以及顺丰下沉对快递格局的影响，重点关注各家快递企业份额的分化以及格局变化。看好头部企业：顺丰、韵达，圆通，关注市值底部的申通、德邦，美股看好中通；2)随着疫苗研发进程加快，民航出行信心提振，国内航空客流加速恢复，国际航班按照“一国一策”政策有序恢复，总体看，我们认为航空机场受疫情影响最严重的时期已经过去，关注需求的边际改善，重点关注春秋航空、【华夏航空(002928)、股吧】、三大航(国航、南航、东航)、上海机场；本周组合：顺丰控股、韵达股份、圆通速递、春秋航空、上海机场。