什么情况？基建龙头突然涨停 中字头行情要来？后续还有利好发酵

　　行情总是来得很突然！

　　今天早上，市场整体表现一般，但中字头突然发力，给大盘提供了较大的托力。在这个板块当中，中国中冶充当了龙头，该股早盘即显强势，不到10点半就被200多万手大单封死在涨停板上。中国中冶的涨停带动中字头集体发力，中国中车、【中国电建(601669)、股吧】、中国交建、中国建筑等随后都有所拉升，全天保持强势行情。那么，究竟发生了什么？

　　分析人士认为，中国中冶的涨停可能缘于该公司的一个动作。据该公司在香港市场公告，2021年3月30日，公司附属公司一冶集团与长江资管订立转让协议，据此，一冶集团同意出售而长江资管(代表专项计划)同意以预计代价不超过人民币65.86亿元收购预计账面值不超过人民币68.5亿元的应收账款。长江资管将作为管理人设立专项计划，应收账款为相关资产。专项计划预计为期不超过3年。这一动作意味着中国中冶庞大的应收账款将迎来化解之机，从而打开了他的估值空间。

　　除了应收账款之外，近日亦有媒体报道，国企改革将会考核市值，其中市净率将是一个重要的参考指标。而以中国中冶为首的一批中字头市净率都非常低。一旦这个利好发酵，对这批中字头个股的估值无疑构成重大正面刺激。

　　中国中冶搞了个大动作

　　周三，市场并不太好。外围美债收益率大涨可能在一定程度上引发了外资的抛售。全天，核心资产皆出现杀跌，贵州茅台、万科等一批隔夜公布业绩和分红方案的公司的波动影响了市场情绪，导致三大指数全线走低。截至收盘，上证指数收跌0.43%，止步三连升；创业板指跌0.46%。军工、稀土跌幅靠前，大金融低迷。

　　　　然而，在这样一个市道当中，有一个板块突然崛起，对大盘起到了重要的支撑作用，这个板块就是中字头。其中，中国中冶走出龙头的模样。该股不到10点半就被200多万手大单牢牢封死在涨停板上，全天皆被大单封死，这在此前的几轮行情中都并不多见。在此之前，中国中冶有过两波行情，在那两波行情中，单日封死的行情较为少见，而且涨停时的封单也非常不坚决。

　　　　那么，究竟发生了什么呢？中国中冶的H股隔夜发布了一个公告，2021年3月30日，公司附属公司一冶集团与长江资管订立转让协议，据此，一冶集团同意出售而长江资管(代表专项计划)同意以预计代价不超过人民币 65.86亿元收购预计账面值不超过人民币68.5亿元的应收账款。长江资管将作为管理人设立专项计划，应收账款为相关资产。专项计划预计为期不超过3年。

　　董事会认为本次交易将起到盘活资产的效果，达到控制应收账款的风险目的；降低应收账款金额从而优化本集团的资产结构；及增加集团的流动资金、提高资产效率并改善财务状况，进而优化财务报表。这次交易乃按正常商业条款进行，于集团日常及一般业务过程中订立，公平合理，并符合本公司及其股东的整体利益。分析人士认为，此举能够引爆这类公司的重估空间，因为中字头基建股的应收账款普遍不低。

　　　　可能正是因为这个预期的存在，中字头股票今天的表现都相当不错。

　　　　还有利好要发酵？

　　据媒体日前报道，央企市场价值管理再获国资委重点强调。上周国资委下发了《关于做好央企控股上市公司2021年投资者沟通工作有关事项的通知》，提出央企要全面梳理上市公司投资者沟通工作情况，指导境内上市公司在2020年年度报告披露后，及时召开业绩说明会帮助投资者更好了解上市公司情况。并强调“原则上要求上市公司董事长、总经理亲自参加”，这在历史上尚属首次。

　　有知情人士表示，此前，国资委已经把‘市值’高低列为考核央企的一项指标了，今后若投资者说明会也纳入考核指标，足见国资委对此重视程度。

　　2021年是三年行动计划的关键之年。国新办举行国企改革发展情况新闻发布会提到，要确保2021年完成国企改革三年行动任务的70%以上，在重要领域、关键环节取得实质性突破。

　　对于投资者，关键的指标是该类央企的市净率。市净率低于1的央企上市公司，在监管层日益重视“市值管理”的背景下，最有意愿和资本市场进行充分交流，其安全边际和潜在上涨空间也更大。

　　从目前中字头的估值来看，市净率水平普遍较低。如果要提到不低于1的水平，将有比较大的估值空间。

　　　　除国企改革之外，2季度专项债加速发行和施工订单旺季来临，国企央企中业绩超预期公司望获估值重塑。国泰君安认为，4月的年报和1季度报预期整体较好，2季度专项债加快发行，有助于旺季收入转化和订单落地将加快。此外，建筑估值和机构配置几创十年新低，性价比高。2020年建筑板块下跌8%全市场倒数第三，2021年初至今建筑板块上涨5%全市场排第五。

　　值得注意的，这个板块还跟碳中和挂得上钩。国泰君安认为，碳中和是上半年最重要主题，含四条选股主线(顺周期制造业、钢结构BIPV、园林、水电新能源)。他们推荐顺周期制造业国际工程(碳中和一)推荐：中钢国际/中材国际/【中国化学(601117)、股吧】/中国中冶(镍钴矿)，受益北方国际。低估值基建蓝筹(国企改革/基建RETIS/矿产价值重估)的中国中铁(铜钼矿)/中国铁建/中国建筑/中国交建/中国电建等。

　　其实，从市场结构来看，中字头可能是最后的洼地。这一轮行情中，银行股的涨幅都已经不小了，既有业绩又有估值优势还有事件催化的可能只有中字头的股票了。此外，从外围的风格来看，随着拜登基建刺激计划的推出，风格上就可能偏向这个板块。

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