触底反弹 CRO概念两日涨超9% 估值低位叠加利好催化 板块有望重回涨势（附股）

　　CRO(医药研发外包)本周大涨9.16%，13股具备50%以上上涨空间。

　　CRO概念指数大涨5.7%

　　2月15日，CRO概念指数大涨5.7%，居于概念指数涨幅榜首位。概念股中，诚达药业两连板，昭衍新药、药明康德、凯莱英等3股涨停，博腾股份、药石科技、康龙化成等3股涨逾10%。此前该指数已连续多日回调，本周内则连续收阳，累计上涨9.16%。

　　　　对于此前CRO概念指数持续下跌，分析人士表示，一方面过往累积涨幅太大，机构抱团比较集中；另一方面基金销售遇冷，新增资金很难承接流出资金。此外，行业个股基本面以及成长预期均不比以往，估值显得偏高。

　　统计，CRO概念2月15日整体估值为60.84倍。九洲药业、华测检测、泰格医药等9股最新滚动市盈率低于这一数值。其中【义翘神州(301047)、股吧】估值最低，为23.39倍；药明康德和康龙化成略高，在66倍左右。

　　CRO俗称医药研发外包。更上一层的概念为CXO(医药外包)，包括CRO、CMO/CDMO、CSO概念，分别服务于医药研发、生产、销售三大环节。东吴证券认为，2022年国内主流CXO公司平均市盈率为41倍，与国外CXO公司相比，估值已经大幅消化。回顾2021年全球及中国药企研发投入、新药管线数量、医疗健康产业融资额与融资数，A股CXO需求不减，仍具备充足动能。国内CXO公司2021年业绩预告也展现出CXO业绩能见度并未改变，具备配备价值。

　　CXO板块近期扰动较大，机构看好后市行情

　　2月8日，美国商务部工业与安全局(BIS)发布更新“未经核实名单(UVL)”，公司药明生物和药明生物(上海)在列。美国对名单中实体从美国出口商获取产品实施新的限制，并要求希望与这些中国公司做生意的美国公司进行额外的调查。富途证券表示，目前市场认为，药明生物列入的只是“未经核实名单”，并非“实体名单”，无需过度反应，但提醒生物医药行业关键产品国产化替代要加速，以免被卡脖子，同时也引起市场对制药上游设备行业关注。

　　2月11日，国家药监局应急附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。同日，博腾股份公告与辉瑞新签订6.81亿美金订单，为新冠治疗药物相关CDMO订单。进行新冠治疗药物及CDMO供应链持续迎来重磅利好。

　　浙商证券表示，2021-2022年CXO板块股价扰动较大，主要是受到以下影响：政策面：医保谈判、CDE监管政策、贸易冲突(美国实体清单担心、药明生物被列入UVL清单)；投融资：月度波动大，港股出现破发，担心投融资变差导致CXO新签订单下滑。在以上扰动下，CXO估值底部逐步显现。目前CXO板块普遍处于历史估值底部，在外部催化不断，内部经营质量和海外大客户认可度持续提升前景下，看好CXO行情。

　　13股获多家机构评级，北向资金加仓6股

　　数据宝统计，CRO概念中非ST个股共计25只。在行业整体下行的大背景下，2022新年至今仅【亚太药业(002370)、股吧】一股录得涨幅，其余个股普遍走低，平均跌幅达到16.65%。机构关注度方面，13股近期获5家以上机构评级。凯莱英、药明康德、康龙化成、泰格医药稳居前四，评级机构数均在20家以上。

　　业绩方面，以快报数据/预增区间中值计算，14股全年净利润增幅逾40%，【海特生物(300683)、股吧】、药石科技、博济医药、美迪西等4股有望翻倍。

　　在前期指数持续下跌的带动下，概念股最新价较机构一致预测目标价普遍差额较大，具备相当上涨空间。13股上涨空间逾50%，美迪西、【诺泰生物(688076)、股吧】上涨空间超100%，药明康德、泰格医药和康龙化成上涨空间也分别高达92.48%、85.71%、74.51%。

　　资金面上，部分概念股近10日获得资金青睐。截至14日，杠杆资金加仓药明康德、太龙药业、华测检测3股；北向资金加仓6股，九洲药业、美迪西、药石科技增幅居前，康龙化成、凯莱英、泰格医药等3股则获得4%以上增持。